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Este texto, escrito por Pablo Alvarez Icaza Longoria el 21 de Noviembre de 2024, analiza el presupuesto de México para 2025, destacando sus debilidades y riesgos, y contrastándolo con las proyecciones oficiales. El autor critica la falta de realismo en las previsiones económicas y las implicaciones políticas del presupuesto.

Resumen:

• El presupuesto 2025 proyecta un déficit público de 3.9% del PIB, superior a lo inicialmente anticipado en los Pre-Criterios Generales de Política Económica (CGPE) 2025.
• Se estima un crecimiento del PIB de 2.3% para 2025, basado en la fortaleza del mercado interno, exportaciones a Estados Unidos (EU) y la inversión extranjera por nearshoring. Sin embargo, se minimizan riesgos como las modificaciones constitucionales y las amenazas de Donald Trump.
• Moody's bajó la perspectiva de la calificación crediticia de México, citando preocupaciones sobre las reformas al poder judicial y el estado de derecho. La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) respondió con un comunicado considerado confuso.

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• Se proyecta una tasa de Cetes a 28 días del 10% a fin de año y 8% al cierre de 2025. El precio del petróleo se estima en 57.8 dólares por barril, una cifra considerada subestimada.
• Se espera un crecimiento de los ingresos totales del 3.3%, con un aumento del 3% en los ingresos tributarios y del 10.4% en los no tributarios.
• El gasto neto total se reduce en 1.9%, con recortes significativos en educación, salud y medio ambiente para priorizar programas sociales. El CIEP estima una reducción del 11% en el presupuesto de salud.
• El gasto de inversión se proyecta con una caída del 14%, mientras que los programas sociales recibirán 835,706 millones de pesos (mp).
• El endeudamiento público se estima en 18.6 billones de pesos (51.4% del PIB) para 2025, sin reflejarse mejoras significativas en áreas clave.
• El autor considera las proyecciones económicas como optimistas e irreales, anticipando la necesidad de una reforma fiscal en 2026.
• Se mencionan riesgos adicionales como la posible renegociación del T-MEC y las implicaciones de la llegada de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos.
• Se critica la falta de precisión en las proyecciones de inflación, comparando las cifras oficiales con las estimaciones de Banxico.

Conclusión:

Pablo Alvarez Icaza Longoria concluye que el presupuesto 2025 es un presupuesto de transición sexenal con metas poco realistas, dejando una pesada carga financiera para el gobierno entrante y posponiendo una necesaria reforma fiscal. El autor destaca la falta de realismo en las proyecciones y la subestimación de los riesgos internos y externos que amenazan la estabilidad económica de México.