El dilema de Banxico de nuevo

Este texto, escrito por Pablo Alvarez Icaza Longoria el 14 de Noviembre de 2024, analiza la próxima decisión de la Junta de Gobierno del Banco de México sobre la política monetaria, considerando factores de inflación, situación económica internacional y nacional, y el impacto de políticas gubernamentales como el Pacic.

Resumen:

• La Junta de Gobierno del Banco de México se prepara para deliberar sobre una posible reducción de la tasa de interés objetivo de un día en 25 puntos base, a 10.25%, siguiendo la reducción de la Reserva Federal (Fed).
• La decisión es compleja debido a la inflación general ascendente (4.83% en la segunda quincena de octubre), impulsada por el aumento en los precios de frutas y verduras (19.01% de variación anual) y la resistencia a la baja en los servicios (4.97% anual).

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• La inflación al productor se mantiene estable en 5.10%, pero preocupa el aumento en la inflación de bienes intermedios (4.65%), que podría trasladarse a los consumidores.
• La incertidumbre externa, por amenazas arancelarias, renegociación del T-MEC, deportación de inmigrantes y restricciones fronterizas, afecta las exportaciones y remesas, elevando el tipo de cambio a 20.60 pesos por dólar.
• Internamente, las reformas en curso y la credibilidad del Paquete Económico 2025, con advertencias de Standard & Poor’s, generan desconfianza.
• Existe una división en la Junta de Gobierno entre quienes abogan por la cautela ante la inflación ascendente y quienes defienden la reducción de tasas, argumentando factores climáticos en la inflación de alimentos, una política monetaria restrictiva y la desaceleración económica.
• Se anunció el Paquete contra la Inflación y la Carestía (Pacic) 2024-2025, con la participación de empresas que se comprometen a reducir los precios de la canasta básica, pero se espera un impacto mínimo.
• La presidenta Claudia Sheinbaum busca generar señales económicas favorables, como la apertura a mayor inversión privada en el sector eléctrico, aunque expertos esperan la publicación de leyes secundarias para evaluar las nuevas reglas.
• Se espera una decisión mayoritaria a favor de bajar la tasa de interés, pero se debe monitorear el comunicado y los pronósticos de inflación para evaluar la consistencia de la decisión. Se estima una inflación del 4.50% para diciembre.
• Se incluyen adendas sobre los resultados del turismo internacional (afectado por huracanes), la difusión del Paquete Económico 2025 y sus posibles consecuencias, y la inflación al consumidor en Estados Unidos.

Conclusión:

El texto de Pablo Alvarez Icaza Longoria presenta un panorama complejo sobre la decisión del Banco de México respecto a la tasa de interés, destacando la tensión entre la necesidad de estimular la economía y el control de la inflación, considerando tanto factores internos como externos, y el impacto de las políticas gubernamentales. La decisión final dependerá de un delicado balance entre estos factores y su impacto en la economía mexicana.