Las finanzas públicas implican graves dilemas

El texto escrito por Carlos Hurtado el 5 de Marzo de 2025 analiza las posibles consecuencias de un crecimiento del PIB menor al previsto en el Presupuesto de Egresos de la Federación (PEF) 2025, y las opciones que tendría el gobierno ante esta situación.

El déficit de 2024 fue el más elevado de los últimos 35 años.

Resumen

• El PIB podría crecer a una tasa menor al 2.3% previsto en el PEF 2025, lo que implicaría menores ingresos públicos.
• Ante esta situación, el gobierno podría optar por:
  • Reducir el gasto público para cumplir la meta de déficit del PEF.

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  • Reducir el gasto, exceptuando las prioridades políticas del gobierno.
  • Incumplir la meta fiscal.
  • Una combinación de las anteriores.
• Un recorte parejo del gasto afectaría incluso a programas sociales y a la función de Seguridad Nacional.
• Si se protegen los programas sociales y la Seguridad Nacional, el impacto en otras áreas como Salud, Educación y Seguridad Pública sería devastador.
• Incumplir la meta de déficit podría deteriorar la confianza en la sostenibilidad fiscal.
• Los déficits de 2024 y 2025, sumados a los problemas de Pemex, generan fragilidad en el sector energético.

Conclusión

• Lo más responsable sería evitar un mayor deterioro en el gasto público y la calidad de los servicios, especialmente en Salud, Educación y Seguridad Pública.
• Se requiere realismo, temple y valor para cambiar el rumbo de la política pública.
• Una combinación de las opciones anteriores resultaría políticamente inconveniente para la popularidad del gobierno, y disruptiva y riesgosa para el país.