La trayectoria de las tasas en el 2025

El texto de Alejandra Marcos, escrito el 20 de Diciembre de 2024, analiza las recientes decisiones de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos y de Banxico (Banco de México), y sus implicaciones para el 2025. El artículo destaca la discrepancia entre las declaraciones oficiales y las posibles consecuencias económicas a futuro.

Resumen:

• La Reserva Federal redujo su tasa de interés en 25 puntos base, mostrando mayor cautela que en reuniones anteriores. Revisaron al alza su pronóstico de inflación para 2025 (de 2.1% a 2.5%).
• El comunicado de la Reserva Federal refleja un menor optimismo sobre la trayectoria de la inflación y un pronóstico de crecimiento económico por encima del potencial (2%) para 2025-2027. Las políticas de Donald Trump podrían influir en este crecimiento.

• Publicidad
• La gráfica de puntos del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) indica una tasa de fondos federales para finales de 2025 en un rango de 4.00% a 3.75%, más alta que lo previsto anteriormente.
• Banxico también redujo su tasa en 25 puntos base, pero su comunicado fue considerado confuso. A pesar de señalar un balance de riesgos al alza e incertidumbre, sugirió posibles aumentos en la magnitud de los recortes futuros.
• La autora considera contradictoria la postura de Banxico, argumentando que la convergencia al objetivo de inflación (3%) para el tercer trimestre de 2026 se ve amenazada por las expectativas de inflación (4.33% para fin de 2024 y 3.9% para 2025 según la encuesta de Citi) y la posibilidad de un crecimiento económico mexicano más sólido debido a la fortaleza de la economía estadounidense.

Conclusión:

• La autora concluye que la política monetaria de Estados Unidos mantendrá las tasas de interés elevadas por más tiempo del inicialmente estimado.
• En el caso de México, la situación es incierta, y la política monetaria de Banxico requiere mayor cautela dada la información disponible.
• El panorama económico para 2025 presenta importantes incertidumbres, tanto en Estados Unidos como en México.