Crecimiento económico:  más allá de las apariencias

Este texto, escrito por Gabriel Casillas el 26 de Noviembre de 2024, analiza el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de México, ofreciendo una perspectiva contraria a la narrativa de una aceleración económica en el tercer trimestre y una desaceleración significativa en 2025. Casillas argumenta que factores atípicos en el primer semestre del año influyeron positivamente en el crecimiento del tercer trimestre, y que la desaceleración esperada para 2025 podría ser menor a la observada en sexenios anteriores. Además, presenta sus propias proyecciones de crecimiento para 2024 y 2025, comparándolas con las del Banco de México (Banxico) y el consenso de analistas.

Resumen:

• El crecimiento del PIB en el tercer trimestre de 2024 fue de 1.1%, ligeramente superior a la estimación preliminar, impulsado por los servicios y la producción agropecuaria.
• Se considera que sucesos atípicos en el primer semestre (bloqueos de carreteras, problemas con las importaciones de aguacate, fallas en el software aduanero, y la parada de líneas de producción de empresas automotrices) crearon un efecto base favorable que distorsiona la percepción de una aceleración económica.

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• El crecimiento del empleo formal se ha desacelerado significativamente, cerrando el año con una creación de aproximadamente 300,000 plazas, muy por debajo de lo usual en años electorales. Esto es un factor que el Banxico ha considerado en sus análisis.
• Casillas proyecta un crecimiento del PIB de 1.7% para 2024 y 1.4% para 2025, cifras superiores a las estimaciones del Banxico (1.5% y 1.2% respectivamente) y el consenso de analistas.
• Casillas argumenta que la desaceleración económica al inicio de los sexenios (2007, 2013 y 2019) se debió a la falta de coordinación en el gasto público y errores de política económica, factores que considera menos probables en este caso debido a la continuidad en la Secretaría de Hacienda.
• Se menciona la reforma judicial como un posible factor negativo a largo plazo, pero no para el año 2025.
• El mejor panorama manufacturero en Estados Unidos y la continuidad en la Secretaría de Hacienda se presentan como factores que podrían impulsar el crecimiento económico en 2025.

Conclusión:

Gabriel Casillas presenta un análisis matizado del crecimiento económico de México, cuestionando la interpretación optimista del PIB del tercer trimestre de 2024 y ofreciendo proyecciones de crecimiento más moderadas pero aún optimistas para 2025, basadas en su evaluación de factores políticos y económicos. Su análisis destaca la importancia de considerar factores más allá del PIB para una comprensión completa de la situación económica del país.