El texto de Joel Martínez, publicado en REFORMA el 9 de enero de 2025, analiza la situación económica de México, destacando la creciente preocupación por un posible estancamiento económico y sus implicaciones para las políticas fiscal y monetaria. Un dato importante a destacar es la reducción de la estimación de crecimiento del PIB para 2025 de 1.2% a 1% según la encuesta quincenal de Citi.
La estimación de crecimiento del PIB para 2025 se redujo de 1.2% a 1% según la encuesta quincenal de Citi.
Resumen:
La economía mexicana muestra señales de debilidad, con un menor crecimiento que impacta la política fiscal.
Datos macroeconómicos recientes indican una amenaza real de estancamiento económico.
El INEGI reportó un crecimiento del PIB trimestral de 1.1% en el tercer trimestre de 2024, pero los datos posteriores fueron negativos.
El IGAE de octubre cayó 0.7% y los índices del IMEF de diciembre mostraron estancamiento en manufactura y servicios.
El empleo formal del IMSS registró una caída significativa en diciembre, la mayor para un mes de diciembre.
La encuesta de Citi redujo la estimación de crecimiento del PIB para 2025 a 1%, lo que genera un faltante de ingresos en las finanzas públicas.
Los referentes macroeconómicos para el presupuesto de 2025 (crecimiento del PIB de 2.3%, tipo de cambio, tasas de Cetes, precio del petróleo y producción petrolera) se ven comprometidos.
Cada medio punto de crecimiento del PIB afecta en 26,400 millones de pesos los ingresos tributarios, y un cambio de 100 puntos base en las tasas de interés implica 33,800 millones de pesos en el costo financiero.
Banxico buscará alcanzar una tasa de 8%, aunque la Reserva Federal (Fed) podría dificultarlo.
La encuesta de Citi estima una tasa Banxico de 8.50% al cierre de 2025, mientras que Martínez considera que podría llegar a 9%.
Se mencionan posibles medidas para impulsar el crecimiento, como la construcción de viviendas y obras de infraestructura.
Conclusión:
El panorama económico de México es complejo y presenta desafíos para las políticas monetaria y fiscal.
La discrepancia entre los supuestos macroeconómicos del presupuesto y la realidad económica genera incertidumbre.
La influencia de la Fed y la inflación global impactan las decisiones de Banxico.
Se requiere una evaluación continua de la situación y la implementación de medidas para mitigar los riesgos de estancamiento.
El inicio del año 2025 presenta muchas variables por definir, lo que hace que el escenario sea incierto.
