No han sido los aranceles, sino las políticas migratorias

El siguiente texto, escrito por Pau Messeguer Gally para Grupo Financiero Multiva el 22 de Septiembre de 2025, analiza el impacto de las políticas migratorias y los aranceles en la economía de Estados Unidos, basándose en las declaraciones del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell. El artículo destaca cómo la reducción de la inmigración está afectando el mercado laboral y limitando la efectividad de la política monetaria.

La política migratoria tiene un impacto más inmediato y profundo en la economía de Estados Unidos que los aranceles, según Jerome Powell.

📝 Puntos clave

• La Fed redujo su tasa de referencia en 25 puntos base, pero el discurso de Jerome Powell fue crucial.
• Powell señaló que las políticas migratorias están afectando más la economía de Estados Unidos que los aranceles.

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• La Fed busca la estabilidad de precios y el máximo empleo, pero ahora prioriza el empleo debido a la debilidad del mercado laboral.
• Los aranceles han aumentado los precios en algunas categorías, pero su impacto general aún es incierto.
• La reducción de la inmigración ha provocado una disminución en el crecimiento de la fuerza laboral, afectando sectores como manufactura, agricultura y construcción.
• Las deportaciones y el endurecimiento de las políticas migratorias limitan la capacidad de contratación.
• La efectividad de la política monetaria de la Fed se ve limitada por la escasez de mano de obra.
• El artículo concluye que la política migratoria condiciona la capacidad de la política monetaria para estimular el empleo y el crecimiento.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Cuál es el aspecto más preocupante que se desprende del análisis de Pau Messeguer Gally?

La limitación de la efectividad de la política monetaria de la Fed debido a la escasez de mano de obra causada por las políticas migratorias. Esto significa que, incluso si la Fed reduce las tasas de interés para estimular la economía, no podrá resolver la falta de trabajadores en sectores clave, lo que podría frenar el crecimiento económico.

¿Cuál es el aspecto más positivo o informativo que se puede extraer del texto?

La claridad con la que Pau Messeguer Gally explica la interconexión entre las políticas migratorias y la economía, destacando cómo las decisiones gubernamentales en materia de inmigración tienen un impacto directo y significativo en el mercado laboral y en la capacidad de la Fed para cumplir con su mandato de máximo empleo.