Primer recorte de tasas de la Fed en 2025: nuevos datos, nuevas expectativas

El texto de Eduardo Caballero, fechado el 19 de Septiembre de 2025, analiza la reciente decisión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed) de reducir la tasa de fondos federales y sus posibles implicaciones en la economía, la inflación y los mercados de valores.

La Reserva Federal (Fed) redujo la tasa de fondos federales en 25 puntos base, situándola en un rango de 4.0-4.25%.

📝 Puntos clave

• El FOMC redujo la tasa de fondos federales en 25 puntos base, ubicándola entre 4.0-4.25%. Stephen I. Miran fue el único voto disidente, abogando por una reducción de 50 puntos base.
• El comunicado del FOMC reconoce una moderación en el crecimiento económico y un aumento en la tasa de desempleo, aunque esta se mantiene baja.

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• La inflación, medida por el CPI y el PCE, ha mostrado aumentos desde mayo, acercándose al 3%. Las proyecciones de la Reserva Federal estiman una inflación del 3.0% para 2025 y del 2.6% para 2026.
• La tasa real ex-ante actual se encuentra ligeramente por encima de la tasa real neutral, estimada entre 0.8% y 1.4%.
• La debilidad del mercado laboral ha presionado al Comité a reducir las tasas de interés más de lo previsto, lo que podría generar una aceleración en la demanda agregada y presionar la inflación.
• Las expectativas de reducciones en las tasas de referencia han impulsado las valuaciones de los títulos en los mercados de valores. El S&P 500 y el Nasdaq Composite alcanzaron máximos históricos el 18 de septiembre de 2025, situándose en 6,631.96 y 22,470.73 unidades respectivamente. En México, el índice S&P/BMV IPC alcanzó un máximo histórico el 15 de septiembre de 2025, cerrando en 62,102.13 unidades, mientras que el índice FTSE-BIVA también alcanzó un máximo histórico ese día, cerrando en 1,244.10 unidades.
• Se recomienda cautela y selectividad en las inversiones, ya que las valuaciones actuales responden a expectativas que podrían cambiar con nuevos datos de empleo e inflación.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Cuál es el principal riesgo que plantea el texto?

El principal riesgo es que la continua reducción de las tasas de interés, impulsada por la debilidad del mercado laboral, pueda generar una aceleración en la demanda agregada y presionar la inflación, especialmente si esta no se modera. Esto podría contaminar las expectativas de inflación a largo plazo y dificultar la convergencia hacia el objetivo del 2%.

¿Cuál es el aspecto positivo que se destaca en el texto?

El aspecto positivo es el impulso que las expectativas de menores tasas de interés han proporcionado a las valuaciones de los títulos en los mercados de valores, lo que ha llevado a máximos históricos en índices como el S&P 500, el Nasdaq Composite, el S&P/BMV IPC y el FTSE-BIVA. Sin embargo, se advierte que esta situación requiere cautela y selectividad.