Viene otra baja de las tasas

El texto de Rodolfo Navarrete Vargas, publicado en Reforma el 4 de agosto de 2025, analiza la probable decisión del Banco de México sobre la tasa de interés de referencia en su próxima reunión de política monetaria. El autor explora los argumentos a favor de una reducción de la tasa, así como los factores que podrían influir en una decisión más cautelosa.

Un dato importante es la posible reducción de la tasa de interés de referencia por parte del Banco de México a 7.75%.

📝 Puntos clave

• Se anticipa que el Banco de México reducirá la tasa de interés de referencia en 0.25%, ubicándola en 7.75%.
• La decisión podría ser tomada por mayoría, aunque existen argumentos para una decisión unánime.

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• La inflación subyacente muestra una tenue trayectoria descendente, especialmente en el sector de servicios.
• El repunte en la inflación de mercancías se atribuye a factores temporales relacionados con el encarecimiento global de materias primas.
• La estabilización del tipo de cambio en torno a 18.70 pesos por dólar limita su impacto en los precios.
• Las expectativas inflacionarias para 2025 y 2026 han aumentado ligeramente, lo que podría influir en la decisión de la Junta de Gobierno.
• Los datos de inflación de julio serán cruciales para la decisión final del Banco de México.
• La encuesta de Banxico espera que la inflación general y subyacente se ubiquen en 0.30% mensual.
• La decisión final impactará la perspectiva interna y externa del banco sobre futuras disminuciones de las tasas de interés.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Qué aspecto del texto podría generar incertidumbre o preocupación?

La ligera alza en las expectativas inflacionarias para 2025 y 2026, según la encuesta de Banxico, podría generar preocupación entre los miembros de la Junta de Gobierno del Banco de México, especialmente aquellos que dan mayor peso a las expectativas. Esto podría llevar a una postura más cautelosa y retrasar futuras reducciones en la tasa de interés.

¿Qué aspecto del texto ofrece una perspectiva positiva o alentadora?

La estabilización del tipo de cambio en torno a 18.70 pesos por dólar y la tenue trayectoria descendente de la inflación subyacente, especialmente en el sector de servicios, son factores positivos que podrían respaldar la decisión del Banco de México de reducir la tasa de interés. Además, la posibilidad de una futura baja de tasas en Estados Unidos reduce la presión sobre la postura monetaria relativa de México.