Los aranceles y el golpe al treasury

El texto de David Razú, fechado el 16 de Abril de 2025, analiza una anomalía en el comportamiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos (treasuries) frente a la caída de los mercados bursátiles globales, sugiriendo una creciente desconfianza en la solidez económica de Estados Unidos a mediano plazo debido a las consecuencias de la guerra arancelaria.

El valor del bono a 10 años cayó de 103.31 dólares a 102.14 dólares.

Resumen

• Los bonos del Tesoro de Estados Unidos tradicionalmente funcionan como refugio para los inversionistas cuando los mercados de acciones caen.
• Sin embargo, tras el anuncio arancelario de Trump, los índices bursátiles globales (como el S&P 500, el Nasdaq, el Eurostoxx y el Nikkei) experimentaron fuertes retrocesos.

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• A diferencia de lo esperado, el valor del bono a 10 años del Tesoro disminuyó, lo que indica que el Tesoro debe ofrecer una tasa de interés más alta para atraer compradores.
• Esta anomalía sugiere que los mercados están comenzando a dudar de la solidez económica de Estados Unidos a mediano plazo, no de su capacidad de pago inmediata.
• El secretario del Tesoro, Scott Bessent, estableció un plazo de 90 días para estabilizar la política tarifaria.
• Nafin y Bancomext anunciaron programas de apoyo a PyMES por 11 mil 500 millones de pesos, en línea con el Plan México y el programa Avanzamos por México.

Conclusión

• Las consecuencias de la guerra arancelaria continúan afectando a Estados Unidos.
• Es crucial observar la evolución de la situación en los próximos 90 días, prestando atención a los riesgos y oportunidades que la volatilidad actual pueda presentar.
• Las iniciativas de apoyo a las PyMES por parte de Nafin y Bancomext buscan fortalecer sectores clave de la economía mexicana.