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El texto de Gabriel Mendoza Pichardo, publicado el 1 de marzo de 2025, analiza los informes de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco de México en un contexto global marcado por la incertidumbre económica y política, especialmente tras el segundo gobierno de Trump. Se centra en la evolución de las tasas de interés y su impacto en la inflación y el crecimiento económico en ambos países.

El artículo destaca la reticencia de los bancos centrales a bajar las tasas de interés, a pesar de las perspectivas de crecimiento económico, especialmente en México.

Resumen

• El artículo examina los informes de política monetaria de la Fed y Banxico en febrero, considerando las condiciones inflacionarias y económicas de Estados Unidos y México, respectivamente.
• Se subraya la incertidumbre generada por el segundo gobierno de Trump y su impacto en las economías globales.
• Se mencionan los pronósticos de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB): la Fed prevé una caída gradual en Estados Unidos del 2.5% en 2024 al 1.9% en 2027, mientras que Banxico proyecta un crecimiento incierto para México en 2025, entre -0.2% y 1.4%, con un pronóstico puntual de 0.6%.
• Se analiza la dificultad de reducir la inflación mediante la fijación de tasas de interés objetivo, dado que las tasas de inflación anual en Estados Unidos (3%) y México (3.6%) superan las metas inflacionarias (2% y 3%, respectivamente).
• Se describen los ciclos de la tasa de interés objetivo en ambas economías, incluyendo el alza a mediados de los años 2010s, la caída a mediados de 2019 y el nuevo ciclo de alza debido al desborde de la inflación.
• Se señala que, a pesar de la necesidad de estimular el crecimiento económico, los bancos centrales se muestran reticentes a bajar las tasas de interés debido a la situación en Estados Unidos y sus implicaciones internacionales.

Conclusión

• El análisis de Gabriel Mendoza Pichardo revela la complejidad de la política monetaria en un contexto de incertidumbre económica y política global.
• La reticencia de los bancos centrales a bajar las tasas de interés, a pesar de las perspectivas de crecimiento económico, sugiere una preocupación por mantener la estabilidad inflacionaria en un entorno desafiante.
• El artículo destaca la importancia de monitorear de cerca la evolución de las economías de Estados Unidos y México, así como las decisiones de política monetaria de la Fed y Banxico, para comprender las implicaciones para el crecimiento económico y la estabilidad financiera.
• Gabriel Mendoza Pichardo es profesor de la Facultad de Economía de la UNAM e integrante del Centro de Análisis de Coyuntura Económica, Política y Social, CACEPS.