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El texto del Colaborador Invitado del 27 de Febrero de 2025 analiza las perspectivas de crecimiento económico en México, basándose en conversaciones con administradores de portafolios extranjeros y datos económicos recientes. Se centra en los factores cíclicos y estructurales que influyen en el crecimiento, así como en los desafíos y oportunidades que enfrenta el país.

El crecimiento económico de México se ha revisado a la baja, generando preocupación entre los inversionistas.

Resumen

• El autor conversó con administradores de portafolios extranjeros sobre las perspectivas de crecimiento económico de México.
• El crecimiento económico es crucial para el bienestar, el empleo y la estabilidad macroeconómica.
• El ciclo económico mexicano tiende a desacelerarse con cada cambio de gobierno debido a la reasignación del gasto público y la incertidumbre.
• Las expectativas de crecimiento para 2025 han disminuido, según encuestas de Citi y el Banco de México.
• La incertidumbre sobre aranceles, la consolidación fiscal y la caída en la inversión (especialmente en la construcción) son factores que afectan las estimaciones de crecimiento.
• El consumo privado sigue siendo el principal motor de la economía, impulsado por salarios, transferencias gubernamentales y remesas.
• El crecimiento del déficit fiscal y la caída en la productividad laboral generan dudas sobre la sostenibilidad del consumo a largo plazo.
• El Banco de México y la Secretaría de Hacienda deben coordinar esfuerzos para reducir el riesgo fiscal y contener la inflación.
• A nivel estructural, el sector energético y el Plan México son áreas clave que requieren mayor certeza y colaboración público-privada.
• El rechazo a la globalización y al libre comercio a nivel internacional representa una presión adicional para la economía mexicana.

Conclusión

• El texto plantea la pregunta de si el ciclo económico actual será diferente a los anteriores, considerando los desafíos cíclicos y estructurales que enfrenta México.
• Se requiere una coordinación efectiva entre el Banco de México y la Secretaría de Hacienda para abordar los riesgos fiscales y la inflación.
• Es fundamental abordar los desafíos estructurales, como el sector energético y la promoción de la inversión, para impulsar el crecimiento a largo plazo.