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El texto de Rodolfo Navarrete Vargas, publicado en Reforma el 24 de febrero de 2025, analiza la reciente reunión de política monetaria del Banco de México y sus implicaciones en la economía mexicana, considerando factores como la inflación, el crecimiento económico y las políticas de Estados Unidos.

Un dato importante es la drástica reducción en la estimación del crecimiento económico para este año por parte del Banco de México, pasando del 1.2% al 0.6%.

Resumen

• La mayoría de los funcionarios del Banco de México coincidieron en la necesidad de acelerar la reducción de las tasas de interés debido al avance en el proceso desinflacionario.
• Se anticipa una posible reducción de la tasa de referencia en marzo de 0.50%, con la posibilidad de un ajuste similar en la siguiente reunión.
• La inflación en enero bajó más de lo esperado, situándose en 3.59%, mientras que la inflación subyacente se ubicó en 3.66%, ambas cerca del objetivo del 3.0%.
• El Banco de México redujo drásticamente su estimación de crecimiento económico para este año, del 1.2% al 0.6%, debido a una debilidad mayor a la prevista en el cuarto trimestre de 2024.
• Esta reducción en la estimación del crecimiento económico podría generar una pérdida de ingresos tributarios de aproximadamente 90 mil millones de pesos, complicando el cumplimiento de la meta de déficit fiscal.
• Los mercados parecen haber ignorado la reducción en la estimación del crecimiento económico, mostrando una reacción positiva con la apreciación del tipo de cambio, el aumento de la bolsa y la ligera baja en las tasas de interés.
• La caída económica en el cuarto trimestre de 2024 se atribuye en parte a factores fortuitos que afectaron al sector agropecuario.
• La estimación preliminar del INEGI indica que la economía habría crecido un 1.8% anual en enero de este año.
• La Secretaría de Hacienda y Crédito Público elaboró el presupuesto para 2025 bajo el supuesto de un crecimiento económico del 2.3%.
• El presidente estadounidense Donald Trump podría impulsar políticas que afecten a la economía mexicana.

Conclusión

• La decisión del Banco de México de acelerar la reducción de las tasas de interés se basa en la mejora del panorama inflacionario, pero enfrenta el desafío de un crecimiento económico más lento de lo previsto.
• La reacción positiva de los mercados podría ser prematura, ya que no refleja completamente el impacto potencial de la reducción en la estimación del crecimiento económico.
• Es necesario monitorear de cerca la evolución de la economía mexicana y las políticas de Estados Unidos para evaluar el impacto en las finanzas públicas y el cumplimiento de las metas económicas.