Última reunión de política monetaria en 2024

Este texto de Rodolfo Navarrete Vargas, publicado el 9 de diciembre de 2024 en REFORMA, analiza las expectativas sobre la próxima reunión de política monetaria del Banco de México y la posible reducción de la tasa de interés. El autor argumenta a favor de una reducción, basándose en datos de inflación y en la efectividad de la política monetaria actual.

Resumen:

• Se espera que el Banco de México reduzca la tasa de interés de referencia en 25 puntos base el 19 de diciembre, aunque una reducción de 50 puntos base es posible.
• Las proyecciones de inflación de noviembre sugieren una disminución tanto en la inflación general como en la subyacente.

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• La inflación subyacente ha mostrado una disminución consistente durante 22 meses, acercándose al objetivo del 3.0%, a pesar de que las expectativas del mercado permanecen altas.
• La política monetaria ha sido efectiva en reducir la inflación subyacente, contrariamente a las expectativas del mercado.
• El autor argumenta que la tasa real de interés actual es alta, sugiriendo espacio para mayores reducciones.
• La decisión final del Banco de México dependerá de los datos de inflación de noviembre y las estimaciones para diciembre.

Conclusión:

• La efectividad de la política monetaria del Banco de México en la reducción de la inflación subyacente es evidente.
• La persistencia de altas expectativas inflacionarias en el mercado requiere una mejor comunicación por parte del banco central.
• Una reducción de la tasa de interés, incluso de 50 puntos base, es posible y justificada, considerando la inflación subyacente y la alta tasa real de interés.
• La decisión final del Banco de México dependerá de los datos de inflación de noviembre y las estimaciones internas del banco.
• El autor, Rodolfo Navarrete Vargas, Chief Economist Officer de Vector Empresas, considera que el mercado podría estar sobrevalorando los riesgos inflacionarios.