Este texto de Víctor Piz, del 18 de diciembre de 2024, analiza las recientes revisiones de las calificaciones crediticias de la deuda soberana de México y de Pemex por parte de tres importantes agencias calificadoras: Moody's, S&P Global Ratings (S&P) y Fitch Ratings. El análisis se centra en los factores que llevaron a estas revisiones y sus posibles implicaciones para la estabilidad económica del país.

Resumen:

  • Moody's: Ratificó la calificación de México en Baa2 (un nivel sobre el mínimo del grado de inversión), pero cambió la perspectiva a negativa debido a un debilitamiento en la formulación de políticas y el entorno institucional, incluyendo la reforma al Poder Judicial. Señaló el riesgo de materialización de pasivos contingentes de Pemex.
  • S&P Global Ratings (S&P): Confirmó la calificación de México en BBB con perspectiva estable, destacando la gestión macroeconómica cautelosa. Sin embargo, advirtió sobre las implicaciones a largo plazo de las reformas constitucionales y su posible impacto en la confianza de los inversionistas.
  • Fitch Ratings: Ratificó la calificación de Pemex en B+ con perspectiva estable, cuatro niveles por debajo del grado de inversión. Resaltó la vulnerabilidad financiera de Pemex, sus problemas en materia ambiental, social y de gobernanza (ASG), y su dependencia del apoyo gubernamental.

Conclusión:

  • Las revisiones de las agencias calificadoras reflejan preocupaciones sobre la estabilidad económica y fiscal de México, particularmente en relación con las reformas institucionales y la situación financiera de Pemex.
  • Aunque por el momento las calificaciones se mantienen, existe un riesgo de ajustes inesperados que podrían afectar la estabilidad del sistema financiero mexicano.
  • La situación de Pemex representa un riesgo significativo para las finanzas públicas de México.
  • La incertidumbre política y las reformas institucionales son factores clave que influyen en la percepción de riesgo por parte de las agencias calificadoras.
Sección: Economía

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