Hacia un Banco de México más dovish

Este texto de Enrique Campos Suárez, escrito el 26 de noviembre de 2024, analiza el cambio de postura que se espera en la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) respecto a la política monetaria, moviéndose de una perspectiva más restrictiva ("halcones") a una más flexible ("palomas"). El autor argumenta que este cambio está influenciado por factores económicos y políticos.

Resumen:

• La Junta de Gobierno del Banco de México está considerando un cambio de postura, pasando de una política monetaria restrictiva a una más laxa, con el objetivo de impulsar el crecimiento económico.
• El mandato constitucional del Banco de México es mantener la inflación baja y estable, a diferencia de la Reserva Federal de Estados Unidos, que tiene una misión dual (empleo y control de la inflación).

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• La inflación en México ha disminuido, creando un margen para bajar las tasas de interés. La inflación general anual se encuentra en 4.56% y la inflación subyacente en 3.58% (hasta la primera quincena de noviembre).
• Se espera que en diciembre se rompa el bloque de los "halcones" dentro de la Junta de Gobierno, dando paso a una visión más laxa de la política monetaria.
• La salida de la subgobernadora Irene Espinosa Cantellano permitirá al gobierno de Claudia Sheinbaum nombrar a un nuevo miembro con una postura más flexible, similar a la de la gobernadora Victoria Rodríguez, o los subgobernadores Galia Borja y Omar Mejía.
• Se anticipa que el gobierno buscará una mujer para ocupar la vacante, y se menciona a Leticia Buenrostro Sánchez como una posible candidata.
• A pesar del cambio de postura, se enfatiza la importancia de no perder de vista el impacto de la inflación en la población más vulnerable.
• Se espera una posible baja de hasta medio punto porcentual en la tasa de referencia en la próxima decisión de política monetaria de diciembre de 2024.

Conclusión:

El texto de Enrique Campos Suárez predice un cambio significativo en la política monetaria del Banco de México, impulsado por la disminución de la inflación y la próxima renovación de la Junta de Gobierno. Este cambio, aunque esperado por algunos sectores para estimular el crecimiento económico, debe ser cuidadosamente gestionado para evitar un impacto negativo en la población más vulnerable. La designación del nuevo miembro de la Junta de Gobierno será crucial para definir la dirección de la política monetaria en los próximos años.