Ante la estridencia, un banquero ecuánime

El texto de Enrique Campos Suárez, escrito el 30 de enero de 2025, analiza la situación de la política monetaria en Estados Unidos y México, contrastando las acciones de la Reserva Federal (Fed) y el Banco de México (Banxico) ante la inflación. Un punto clave es la importancia de la autonomía de los bancos centrales.

La autonomía de los bancos centrales es crucial para su efectividad en la gestión de la política monetaria.

Resumen

• La alta inflación persiste en Estados Unidos, a pesar de las presiones de Donald Trump para que la Fed, liderada por Jerome Powell, adopte una postura monetaria más laxa.
• Powell, priorizando la estabilidad de los mercados, opta por una estrategia cautelosa, pausando la baja de las tasas de interés y esperando evidencia de que la inflación ha disminuido.

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• México enfrenta un escenario complejo, con una alta tasa de interés y la posibilidad de que bajas pronunciadas envíen señales negativas sobre la fortaleza del Banco de México.
• La gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez, busca una baja de medio punto porcentual en la próxima reunión, lo cual podría ser interpretado como una falta de autonomía, dado que coincide con la postura de la Secretaría de Hacienda.
• La falta de un subgobernador en la Junta de Gobierno del Banco de México, debido a la omisión del gobierno de Claudia Sheinbaum en designar al reemplazo de Irene Espinoza, desde el 31 de diciembre pasado, debilita la autonomía del banco.

Conclusión

• La autonomía de los bancos centrales es fundamental para su eficacia en el control de la inflación y la estabilidad económica.
• La presión política sobre los bancos centrales puede comprometer su independencia y generar incertidumbre en los mercados.
• La falta de nombramientos clave en instituciones como el Banco de México puede afectar su capacidad de actuar con autonomía e independencia.
• La coincidencia entre la postura de la gobernadora de Banxico y la Secretaría de Hacienda genera dudas sobre la autonomía del banco central mexicano.