Una preocupación más

El siguiente resumen aborda un texto escrito por Alejandra Marcos el 5 de Septiembre de 2025, el cual analiza la situación de la política monetaria en México y Estados Unidos, en el contexto del 100 aniversario de Banxico y las presiones políticas sobre los bancos centrales.

Un dato importante del resumen es la discusión sobre si Banxico debería modificar su mandato único de estabilidad de precios para incluir el estímulo económico, similar al mandato de la Reserva Federal.

📝 Puntos clave

• El texto se centra en la dificultad de México y Estados Unidos para alcanzar sus metas de inflación.
• En México, la inflación se sitúa en 3.5%, pero se considera un efecto temporal. Se debate si Banxico recortará la tasa de interés al 7%, con el riesgo de no alcanzar la meta de inflación del 3%.

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• En Estados Unidos, la inflación es del 2.6%, pero la subyacente ha aumentado. A pesar de esto, se esperan recortes de tasas debido a datos de empleo débiles y el discurso de J. Powell, aunque el PIB del segundo trimestre fue del 3.3%.
• Alejandra Marcos se opone a modificar el mandato único de Banxico, argumentando que el crecimiento económico depende de factores reales y que el canal de transmisión de la política monetaria es débil en México.
• Se advierte que bajar la tasa de referencia en México podría ser contraproducente para el gobierno si aumenta las expectativas de inflación.
• En Estados Unidos, el diferencial de tasas refleja preocupaciones sobre los déficits fiscales. La presión de Trump sobre la Fed busca reducir el costo financiero del déficit.
• La credibilidad de los bancos centrales dependerá de lograr la meta de inflación y mantener su independencia frente a presiones fiscales y políticas.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Cuál es el principal riesgo que identifica el texto en relación con la política monetaria en México?

El principal riesgo es que, al intentar lograr la meta de inflación con un menor sacrificio del PIB a corto plazo, se ponga en riesgo un bienestar mayor y sostenible para la población. Además, bajar la tasa de referencia podría aumentar las expectativas de inflación y elevar el costo financiero para el gobierno.

¿Qué aspecto positivo destaca el texto sobre la postura de los bancos centrales?

El texto destaca la importancia de que los bancos centrales mantengan su independencia frente a presiones fiscales y políticas, priorizando el logro de la meta de inflación. Esto es crucial para mantener la credibilidad y la estabilidad económica a largo plazo.