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El texto analiza la situación actual del peso mexicano y argumenta que está entrando en un régimen de depreciación secular. El autor expone varios factores que contribuyen a esta situación, incluyendo la baja productividad, el cambio en la política monetaria del Banco Central y el deterioro fiscal.

Resumen

• El autor argumenta que el peso mexicano está entrando en un régimen de depreciación secular, lo que significa un debilitamiento sostenido frente a sus principales socios comerciales a largo plazo.
• Se menciona que la productividad en México se ha mantenido sin cambios durante las últimas dos décadas, mientras que en Estados Unidos ha crecido más del 30%.
• El autor señala que la dirección actual de la política económica y política es un lastre para la inversión y que la valuación del peso no refleja el deterioro relativo frente a otros países.
• Se menciona que el cambio en el liderazgo del Banco Central ha traído un cambio en la conducción de la política monetaria, con una menor sensibilidad a los movimientos del tipo de cambio.
• El autor también destaca la ampliación del déficit fiscal y los riesgos de baja de calificación por parte de las agencias calificadoras, lo que apunta a una mayor prima de riesgo en los activos locales mexicanos.

Conclusión

El autor concluye que la dirección actual de la política económica y política en México es un factor clave en la depreciación del peso. Para revertir esta tendencia, se necesitan políticas que impulsen la productividad, fortalezcan la confianza en la economía y las instituciones, y promuevan la estabilidad macroeconómica.