El riesgo de estanflación

El siguiente es un resumen del texto escrito por Manuel Sanchez Gonzalez el 2 de Julio de 2025, donde analiza la justificación del Banco de México (Banxico) para el relajamiento monetario, basándose en la desaceleración económica y su impacto en la inflación. El autor cuestiona la validez de esta justificación a la luz de la historia económica de México y los posibles choques de oferta.

El autor argumenta que la historia de México muestra que la desaceleración económica a menudo coincide con una mayor inflación, no con una menor.

📝 Puntos clave

• El Banxico justifica su relajamiento monetario argumentando que la desaceleración económica reducirá la inflación.
• Esta justificación se basa en la "Curva de Phillips", que relaciona desempleo e inflación, aunque su validez ha sido cuestionada.

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• El Banxico utiliza la "brecha del producto" para medir las presiones de demanda, pero su estimación es problemática.
• La historia de México muestra que la estanflación (alta inflación y desempleo) ha sido común durante las desaceleraciones económicas.
• Las reformas recientes y las políticas proteccionistas de Estados Unidos podrían actuar como choques de oferta, elevando la inflación.
• El autor insta al Banxico a considerar los riesgos de estanflación y no basarse en relaciones poco sustentadas sobre la inflación.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Qué aspecto negativo del texto te parece más preocupante?

La preocupación más grande radica en la posibilidad de que el Banxico, confiando en modelos económicos cuestionables y sin considerar la historia económica de México, tome decisiones que agraven la inflación, incumpliendo su mandato principal y dando la impresión de priorizar otros objetivos.

¿Qué aspecto positivo del texto consideras más valioso?

El valor del texto reside en su análisis crítico y su llamado a la prudencia. Al señalar las limitaciones de los modelos económicos utilizados por el Banxico y recordar los episodios de estanflación en México, el autor invita a una reflexión más profunda sobre las políticas monetarias y sus posibles consecuencias.