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El siguiente es un resumen del texto escrito por Javier Guzmán Calafell el 3 de Junio de 2025, donde analiza el Informe Trimestral del Banco de México y sus implicaciones en la inflación y el crecimiento económico de México. El autor se centra en los factores que, en su opinión, están manteniendo la inflación elevada a pesar de las políticas restrictivas del Banco de México.

El Banco de México ha revisado a la baja sus proyecciones de crecimiento económico para 2025 y 2026 a solo 0.1% y 0.9%, respectivamente.

📝 Puntos clave

• El Banco de México ha revisado a la baja sus proyecciones de crecimiento económico para 2025 y 2026.
• La inflación general ha descendido, pero la inflación subyacente ha aumentado.
• El autor identifica dos factores principales que mantienen la inflación elevada: el aumento de los costos laborales unitarios y la inercia inflacionaria.
• El aumento de los salarios reales, combinado con una baja productividad, está elevando los costos laborales unitarios.
• Las expectativas de inflación están por encima de la meta del 3% del Banco de México.
• La debilidad de las finanzas públicas representa un riesgo importante para la inflación.
• El autor considera que el balance de riesgos para la inflación está sesgado al alza, principalmente por las presiones de costos y la persistencia de la inflación subyacente.
• Se necesita crear conciencia sobre la necesidad de acciones de fondo para lograr la convergencia de la inflación a la meta.

❓ Conclusión: Lo malo y lo bueno

👎🏼 ¿Qué aspectos negativos destaca el autor en relación con la situación económica y las políticas implementadas?

El autor critica la persistencia de la inflación subyacente a pesar de las políticas restrictivas del Banco de México. Le preocupa especialmente el aumento de los costos laborales unitarios debido a una política salarial agresiva que no considera la productividad, así como la fragilidad de las finanzas públicas. Estos factores, según el autor, dificultan la convergencia de la inflación a la meta y aumentan los costos para la economía y la sociedad.

👍🏼 ¿Qué elementos positivos o avances reconoce el autor en el texto?

El autor reconoce que la inflación general ha descendido a lo largo de 2025. Sin embargo, su enfoque principal está en los desafíos persistentes y los riesgos al alza para la inflación, lo que sugiere que, aunque hay avances, la tarea está lejos de estar concluida.