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El texto de David Razú, fechado el 16 de Abril de 2025, analiza una anomalía en el comportamiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos (treasuries) frente a la caída de los mercados bursátiles globales, sugiriendo una creciente desconfianza en la solidez económica de Estados Unidos a mediano plazo debido a las consecuencias de la guerra arancelaria.

El valor del bono a 10 años cayó de 103.31 dólares a 102.14 dólares.

Resumen

• Los bonos del Tesoro de Estados Unidos tradicionalmente funcionan como refugio para los inversionistas cuando los mercados de acciones caen.
• Sin embargo, tras el anuncio arancelario de Trump, los índices bursátiles globales (como el S&P 500, el Nasdaq, el Eurostoxx y el Nikkei) experimentaron fuertes retrocesos.
• A diferencia de lo esperado, el valor del bono a 10 años del Tesoro disminuyó, lo que indica que el Tesoro debe ofrecer una tasa de interés más alta para atraer compradores.

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• Esta anomalía sugiere que los mercados están comenzando a dudar de la solidez económica de Estados Unidos a mediano plazo, no de su capacidad de pago inmediata.
• El secretario del Tesoro, Scott Bessent, estableció un plazo de 90 días para estabilizar la política tarifaria.
• Nafin y Bancomext anunciaron programas de apoyo a PyMES por 11 mil 500 millones de pesos, en línea con el Plan México y el programa Avanzamos por México.

Conclusión

• Las consecuencias de la guerra arancelaria continúan afectando a Estados Unidos.
• Es crucial observar la evolución de la situación en los próximos 90 días, prestando atención a los riesgos y oportunidades que la volatilidad actual pueda presentar.
• Las iniciativas de apoyo a las PyMES por parte de Nafin y Bancomext buscan fortalecer sectores clave de la economía mexicana.