Adelantando la decisión de mayo

El siguiente texto, escrito por Rodolfo Navarrete Vargas el 24 de Marzo de 2025, analiza las expectativas sobre la próxima decisión de política monetaria del Banco de México (Banxico), considerando factores como la inflación, la economía global y las acciones de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).

Se espera que Banxico reduzca la tasa de interés de referencia en 0.5%, llevándola al 9.0% anual.

Resumen

• Se anticipa que Banxico reducirá la tasa de interés de referencia en 0.5% en su próxima reunión.
• El comunicado que acompañe la decisión será crucial para anticipar futuras acciones de Banxico.

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• La trayectoria de la inflación será el factor determinante para futuras decisiones. Las encuestas sugieren que la inflación se mantendrá dentro de los rangos previstos.
• La política monetaria restrictiva previa y el debilitamiento de la demanda interna han contribuido a controlar la inflación.
• La incertidumbre generada por la política arancelaria de Donald Trump afecta la economía.
• La confianza de consumidores y empresas continúa deteriorándose, reflejándose en la caída del consumo privado en febrero, según el INEGI.
• La Fed también ha revisado a la baja sus estimaciones de crecimiento económico.
• El tipo de cambio y las expectativas de inflación futura se han mantenido estables.
• Las señales de relajamiento en la política monetaria de la Fed amplían el margen de maniobra de Banxico.
• La incertidumbre en torno a la guerra comercial global podría limitar una reducción más agresiva en las tasas de interés.

Conclusión

• Banxico se encuentra en una encrucijada, equilibrando la necesidad de estimular la economía con los riesgos de la incertidumbre global.
• La decisión final dependerá de la evolución de la inflación, la estabilidad del tipo de cambio y las acciones de la Fed, así como de la evolución de la guerra comercial.
• Una postura prudente podría ser la más adecuada hasta que se disipe la incertidumbre.