¿Qué busca Banxico?

El texto analiza la política monetaria del Banco de México en febrero de 2025, centrándose en la aparente contradicción entre su objetivo declarado de inflación del 3 por ciento y sus acciones, que sugieren una priorización de la reducción de tasas de interés. El autor destaca la discrepancia de opiniones dentro de la Junta de Gobierno del Banco de México.

El Banco de México parece estar priorizando la reducción de tasas de interés sobre su objetivo oficial de inflación del 3%.

Resumen

• El Banco de México está reduciendo las tasas de interés de manera agresiva, aparentemente priorizando esto sobre su objetivo oficial de inflación del 3%.
• Miembros de la Junta de Gobierno del Banco de México consideran que la inflación ha regresado a su promedio histórico, lo cual consideran satisfactorio, aunque no sea el objetivo oficial.

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• Existe un debate interno sobre el mandato del Banco de México: un mandato único enfocado en la inflación baja y estable versus un mandato dual que incluya también el crecimiento económico.
• Algunos miembros de la Junta de Gobierno argumentan que la inflación baja es una condición necesaria para el crecimiento económico, mientras que otros parecen priorizar la reducción de tasas de interés, incluso ignorando factores externos como las acciones de Donald Trump.
• La minuta de la reunión del 6 de febrero refleja un optimismo en alcanzar la meta de inflación, a pesar de su difícil consecución histórica.

Conclusión

• La estrategia del Banco de México es ambigua, con una retórica que mantiene el objetivo del 3% de inflación, pero acciones que sugieren una prioridad diferente.
• El éxito o fracaso de la política monetaria del Banco de México se determinará finalmente por el nivel de inflación, tal como lo expresó Nigel Lawson en 1985.
• La discrepancia de opiniones dentro de la Junta de Gobierno del Banco de México refleja la complejidad de la política monetaria y la necesidad de un enfoque claro y consistente.
• La decisión de priorizar la reducción de tasas de interés sobre el objetivo de inflación podría tener consecuencias económicas a largo plazo.