Hace 30 años

Este texto de Federico Rubli Kaiser, escrito el 17 de diciembre de 2024, conmemora el 30 aniversario de la crisis financiera mexicana de 1994, ofreciendo una breve retrospectiva para las generaciones más jóvenes y un análisis de sus lecciones aprendidas. El autor recuerda la crisis no solo como un dato histórico, sino como un evento que dejó una profunda huella en quienes lo vivieron.

Resumen:

• La crisis de 1994 fue resultado de una burbuja crediticia generada por las políticas económicas del gobierno de Carlos Salinas de Gortari, incluyendo la reprivatización bancaria.
• El esquema cambiario de "banda", vigente desde 1988, contribuyó al auge económico inicial, pero también al debilitamiento de la solvencia bancaria.

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• Choques políticos en 1994 y la incertidumbre sobre el nuevo gobierno provocaron salidas de capital y presiones cambiarias.
• El sistema de banda colapsó el 19 de diciembre de 1994, debido a fuertes salidas de capital, una crisis bancaria y la perspectiva de recesión e inflación.
• El 20 de diciembre se adoptó un régimen cambiario de libre flotación.
• El Fobaproa evitó una corrida bancaria, rescatando a los ahorradores, aunque a un alto costo fiscal.
• Se obtuvo un rescate financiero internacional de 50,000 millones de dólares del Tesoro de Estados Unidos, el FMI, el BIS y Canadá.
• México implementó un severo programa de estabilización.
• La situación mejoró a partir de 1996, con la disminución de la inflación, el crecimiento económico y la reconfiguración del sistema bancario.
• En 1997, México prepagó el crédito de rescate y regresó a los mercados internacionales.

Conclusión:

• La crisis de 1994 dejó importantes lecciones, entre ellas la necesidad de una regulación bancaria prudencial basada en riesgos.
• La libre flotación del tipo de cambio se presenta como un blindaje crucial para evitar crisis cambiarias y de balanza de pagos.