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Este texto de Luis Pérez De Acha, escrito el 11 de Diciembre de 2024, analiza la deuda pública de México en comparación con otros países, considerando indicadores de riesgo y desarrollo humano. Se centra en la sostenibilidad de la deuda mexicana a la luz de factores internos y externos, incluyendo la situación financiera de Petróleos Mexicanos (PEMEX) y las recomendaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Resumen:

• Se compara la deuda pública de México con la de otros países de la OCDE, mostrando que México tiene un nivel de deuda gubernamental menor al promedio (54.7% del PIB vs. 89.2% del promedio de la OCDE), a pesar de tener un IDH más bajo (0.61 vs. 0.72).
• Se analiza la percepción de riesgo a través del EMBI (J.P. Morgan), mostrando una tendencia a la baja desde la pandemia de COVID-19, pero con un aumento en la última década. A pesar de ello, el EMBI de México se mantiene por debajo del promedio de América Latina.
• Se considera el CDS como indicador de riesgo de incumplimiento, mostrando una tendencia estable con ligera disminución en la última década.
• La agencia S&P Global califica la deuda soberana de México en BBB (grado de inversión, pero con riesgos), mientras que la deuda de PEMEX tiene una calificación mucho menor (CCC+), reflejando altos niveles de endeudamiento y limitada liquidez.
• El FMI considera el riesgo de deuda soberana de México como moderado, pero advierte sobre la dependencia de los ingresos petroleros y recomienda diversificar las fuentes de ingresos y mejorar la eficiencia del sistema fiscal.
• Se proponen recomendaciones para mejorar la situación de la deuda pública en México, incluyendo la diversificación de fuentes de ingresos, un manejo prudente de la deuda de PEMEX, y el fortalecimiento de la política fiscal.

Conclusión:

• México mantiene una deuda pública moderada comparada con economías similares, gracias a la disciplina fiscal y la prudencia en la gestión de la deuda.
• La dependencia de PEMEX y la necesidad de una reforma tributaria son desafíos importantes para la sostenibilidad de la deuda a largo plazo.
• Una estrategia adecuada, que incluya las recomendaciones mencionadas, permitirá a México reducir riesgos financieros y construir un panorama fiscal estable y seguro.