Comparación internacional de la deuda pública de México

Este texto de Luis Pérez De Acha, escrito el 11 de Diciembre de 2024, analiza la deuda pública de México en comparación con otros países, considerando indicadores de riesgo y desarrollo humano. Se centra en la sostenibilidad de la deuda mexicana a la luz de factores internos y externos, incluyendo la situación financiera de Petróleos Mexicanos (PEMEX) y las recomendaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Resumen:

• Se compara la deuda pública de México con la de otros países de la OCDE, mostrando que México tiene un nivel de deuda gubernamental menor al promedio (54.7% del PIB vs. 89.2% del promedio de la OCDE), a pesar de tener un IDH más bajo (0.61 vs. 0.72).
• Se analiza la percepción de riesgo a través del EMBI (J.P. Morgan), mostrando una tendencia a la baja desde la pandemia de COVID-19, pero con un aumento en la última década. A pesar de ello, el EMBI de México se mantiene por debajo del promedio de América Latina.

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• Se considera el CDS como indicador de riesgo de incumplimiento, mostrando una tendencia estable con ligera disminución en la última década.
• La agencia S&P Global califica la deuda soberana de México en BBB (grado de inversión, pero con riesgos), mientras que la deuda de PEMEX tiene una calificación mucho menor (CCC+), reflejando altos niveles de endeudamiento y limitada liquidez.
• El FMI considera el riesgo de deuda soberana de México como moderado, pero advierte sobre la dependencia de los ingresos petroleros y recomienda diversificar las fuentes de ingresos y mejorar la eficiencia del sistema fiscal.
• Se proponen recomendaciones para mejorar la situación de la deuda pública en México, incluyendo la diversificación de fuentes de ingresos, un manejo prudente de la deuda de PEMEX, y el fortalecimiento de la política fiscal.

Conclusión:

• México mantiene una deuda pública moderada comparada con economías similares, gracias a la disciplina fiscal y la prudencia en la gestión de la deuda.
• La dependencia de PEMEX y la necesidad de una reforma tributaria son desafíos importantes para la sostenibilidad de la deuda a largo plazo.
• Una estrategia adecuada, que incluya las recomendaciones mencionadas, permitirá a México reducir riesgos financieros y construir un panorama fiscal estable y seguro.