El alto gasto programado para 2026, ¿es sostenible?

El texto de Patricia Armendáriz, fechado el 5 de noviembre de 2025, analiza el presupuesto de 2026 en México, destacando el alto gasto público en relación con el PIB y el nivel histórico de la deuda. Sin embargo, la autora argumenta que la situación no es tan alarmante como parece, debido a los altos ingresos tributarios, el déficit primario positivo y otros factores económicos favorables.

El gasto total de 2026 es el más alto en la historia de los últimos 10 años en relación con el PIB, pero los ingresos tributarios también han alcanzado un monto histórico.

📝 Puntos clave

• El gasto público de 2026 es el más alto en 10 años en relación con el PIB, coincidiendo con un saldo histórico de la deuda (52.3% del PIB).
• El déficit público no es extraordinariamente alto en comparación con antecedentes históricos (3.6% del PIB).

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• Los ingresos tributarios han alcanzado un monto histórico (16% del PIB), comparado con un 12% en 2017.
• El déficit primario está programado para ser positivo.
• La amortización de la deuda emitida en 2019 por motivo del Covid es alta, requiriendo refinanciamiento.
• La deuda es sostenible, según los mercados y las calificadoras, debido a factores como el bajo déficit primario, el alto nivel de empleo, las reservas internacionales récord y la alta inversión total.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Cuál es el aspecto más preocupante del análisis de Patricia Armendáriz sobre el presupuesto de 2026?

La alta amortización de la deuda emitida en 2019 debido al Covid, que requiere refinanciamiento, lo que indica una dependencia continua de la deuda para cubrir obligaciones pasadas.

¿Cuál es el aspecto más positivo que destaca Patricia Armendáriz sobre la situación económica de México en relación con el presupuesto de 2026?

La combinación de altos ingresos tributarios, un déficit primario positivo, récords históricos de empleo, reservas internacionales inéditas y una alta inversión total, que sugieren una economía robusta y sostenible a pesar del alto nivel de deuda.