El precio del dólar se decide en Asia y EU

El texto de Joel Martínez publicado el 20 de noviembre de 2025 en REFORMA analiza las variables externas que influyen en el tipo de cambio del peso mexicano, sugiriendo que este se define principalmente en el exterior. El autor detalla cómo el fortalecimiento del peso frente al "dólar mundial" se relaciona con factores como el carry trade y la aversión al riesgo en los mercados financieros estadounidenses.

El diferencial de tasa de México con Japón se perfila como un factor vital para el tipo de cambio.

📝 Puntos clave

• El tipo de cambio del peso mexicano está determinado principalmente por factores externos.
• El peso mexicano se ha fortalecido y sobrevaluado en línea con otras monedas frente al "dólar mundial" (medido por el Índice DXY).

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• Dos variables externas clave son el carry trade (diferenciales de tasas de México con Estados Unidos y Japón) y el grado de aversión al riesgo en los mercados financieros de Estados Unidos.
• Los menores diferenciales de tasas entre Banxico y la de los fondos federales han provocado salidas de capital extranjero de inversiones en valores de gobierno en México.
• En octubre de 2025, se reportó la salida de 2,380 millones de dólares de extranjeros, sumando 7,245 millones de dólares en el acumulado de 2025 en ventas de valores del gobierno mexicano.
• El diferencial de tasa de México con Japón es crucial, especialmente tras la decisión del Banco de Japón (BOJ) de abandonar las tasas negativas y el control de la curva (YCC).
• Japón ha anunciado un paquete de estímulos fiscales superior a los 17 billones de yenes (más de 110 mil millones de dólares) para mitigar el costo de vida e impulsar sectores como la inteligencia artificial y los semiconductores.
• El BOJ no planea subir su tasa de referencia (actualmente en 0.50 por ciento) hasta que no haya inflación de demanda.
• La caída del PIB de Japón en el tercer trimestre, debido a un consumo débil, inversión y exportaciones, podría profundizar las políticas laxas del gobierno y el BOJ.
• Los inversionistas no ven sostenibles las políticas laxas japonesas, lo que ha generado un rally alcista en las tasas de los bonos japoneses, alcanzando la de 10 años el 1.76 por ciento y la de 30 años el 3.35 por ciento.
• Existe un nivel histórico de márgenes en la compra de activos financieros de Estados Unidos apalancados en dólares, con 1.2 trillones de dólares en cuentas de margen a octubre de 2025.
• Un aumento en la aversión al riesgo podría generar un desapalancamiento y presiones significativas para la depreciación del peso mexicano.

🤖 Análisis con Bots

Dice IA en modo bot pesimista:

El texto resalta la fragilidad del peso mexicano ante la aversión al riesgo global, especialmente por el apalancamiento histórico en los mercados de Estados Unidos. La posibilidad de un desapalancamiento masivo podría desencadenar una depreciación severa de la moneda, exacerbada por las políticas monetarias laxas y la inestabilidad económica en Japón, que, a pesar de los estímulos, muestra debilidad en su PIB y un aumento en las tasas de bonos, indicando desconfianza del mercado.

Dice IA en modo bot optimista:

El artículo subraya la resiliencia del peso mexicano, que se ha mantenido estable a pesar de las salidas de capital extranjero y los menores diferenciales de tasas con Estados Unidos. La fortaleza del peso se atribuye a factores externos que, si bien presentan riesgos, también ofrecen oportunidades. La situación en Japón, aunque compleja, podría generar movimientos en el carry trade que beneficien al peso, y la vigilancia de la aversión al riesgo permite anticipar y mitigar posibles depreciaciones.