Un paquete para la certidumbre

Este texto de David Razú, escrito el 20 de noviembre de 2024, analiza el paquete económico presentado por el gobierno de México para el año 2025, centrándose en su recepción por parte de los mercados financieros y en la evaluación de sus supuestos macroeconómicos. El autor explora la consistencia del paquete con las promesas de campaña de la presidenta y evalúa las posibles desviaciones entre las proyecciones gubernamentales y las expectativas de analistas independientes.

Resumen:

• El paquete económico propuesto por la presidenta Claudia Sheinbaum para 2025 busca reducir el déficit fiscal del 5.9% del PIB en 2024 a 3.9% en 2025.
• Prioriza el gasto en programas sociales, pensiones y becas, a la vez que realiza ambiciosas inversiones en infraestructura (aeropuertos, carreteras, ferrocarriles, puertos, energía) y conectividad.

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• El paquete fue recibido favorablemente por los mercados financieros, como lo demuestra la estabilidad del tipo de cambio del dólar y el rendimiento de los bonos gubernamentales.
• Críticos argumentan que el paquete se basa en proyecciones optimistas de crecimiento económico (2.3% vs. el 1% estimado por analistas) y un ajuste excesivamente estricto del gasto público no social.
• El gobierno argumenta que incluso con desviaciones en el crecimiento del PIB y el tipo de cambio, el déficit fiscal se mantendría cercano a su objetivo, por debajo del 4.1% del PIB.
• El éxito del Buen Fin 2024, con una derrama económica estimada de 165,500 millones de pesos por la Confederación Nacional de Cámaras de Comercio, Servicios y Turismo (Concanaco Servytur), sugiere una dinámica de consumo positiva en México.
• El secretario de Hacienda, Rogelio Ramírez de la O, afirma que el paquete proporciona certidumbre a los mercados.

Conclusión:

El texto de David Razú presenta un análisis equilibrado del paquete económico mexicano para 2025. Si bien reconoce las críticas sobre los supuestos macroeconómicos optimistas, concluye que el paquete, en general, ha sido bien recibido por los mercados y que la reducción del déficit fiscal es probable, aunque quizás no en la magnitud inicialmente proyectada por el gobierno de Claudia Sheinbaum. La estabilidad de los indicadores económicos posteriores a la presentación del paquete refuerza esta conclusión.