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Introducción

El texto de Mohamed A. El-Erian, publicado el 24 de Octubre del 2024, analiza el presupuesto que la ministra de Hacienda del Reino Unido, Rachel Reeves, presentará el 30 de Octubre. El autor argumenta que el presupuesto no debe ser juzgado por su capacidad para satisfacer todas las demandas, sino por su enfoque en el crecimiento a largo plazo, la reducción de rigideces estructurales, la simplificación del marco fiscal y la comunicación efectiva con la población.

Resumen

• El presupuesto de Reeves enfrenta un contexto desafiante, con una posición fiscal debilitada por altos niveles de déficit y endeudamiento, servicios públicos inadecuados, necesidades de inversión pública y desequilibrios estructurales.
• El gobierno del primer ministro Keir Starmer ha articulado una visión de política económica centrada en una "misión de crecimiento", y ha realizado esfuerzos para atraer inversión.
• El presupuesto no puede satisfacer todas las demandas, que se dividen en tres categorías: reducción de la carga impositiva, mejora de la financiación de dependencias estatales y inversión en infraestructuras.
• El autor propone cuatro criterios para evaluar el presupuesto: enfoque en el crecimiento a largo plazo, reducción de rigideces estructurales, simplificación del marco fiscal y comunicación efectiva.
• El presupuesto debe evitar el riesgo de no conseguir lo "bueno" realizable por el afán de buscar lo "mejor" en teoría.
• El presupuesto debe tener en cuenta el legado de Liz Truss, cuyo minipresupuesto generó una pérdida de confianza en los mercados financieros.

Conclusión

El autor argumenta que el presupuesto de Reeves debe ser juzgado por su capacidad para impulsar el crecimiento a largo plazo, reducir las rigideces estructurales y simplificar el marco fiscal, en lugar de por su capacidad para satisfacer todas las demandas. El éxito del presupuesto dependerá de su capacidad para comunicar efectivamente sus objetivos y medidas a la población.