El problema de la deuda pública

Este texto, escrito por Salvador Kalifa el 16 de octubre de 2025, analiza el problema de la deuda pública en México, comparando la gestión de diferentes gobiernos y destacando el aumento significativo durante la administración de López Obrador. El autor utiliza datos de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) y la agencia calificadora Moody's para respaldar sus argumentos.

El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) alcanzó 17.9 bp en agosto de 2025, evidenciando un aumento preocupante de la deuda pública.

📝 Puntos clave

• El autor critica la promesa incumplida de López Obrador de mantener la disciplina presupuestal y controlar el crecimiento de la deuda pública.
• Se definen tres conceptos para medir la deuda pública: deuda del Gobierno Federal, deuda del Sector Público Federal y el SHRFSP.

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• Se muestra un aumento en la deuda neta del Sector Público como porcentaje del PIB, pasando de 44.8% en 2018 a 51.7% en 2024.
• El SHRFSP también experimentó un incremento significativo, alcanzando 17.4 bp en 2024.
• El autor advierte sobre las posibles consecuencias negativas de la creciente deuda pública, incluyendo la pérdida de la calificación crediticia de México según Moody's.
• Se mencionan proyectos gubernamentales como el Aeropuerto Felipe Ángeles, el Tren Maya y la refinería Olmeca como posibles fuentes de deuda adicional.
• Se destaca la incertidumbre financiera generada por las presiones comerciales y los cuestionamientos de Estados Unidos sobre las reformas energéticas y judiciales, que podrían afectar la renegociación del T-MEC.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Cuál es el aspecto más preocupante que plantea el texto sobre la situación económica de México?

La principal preocupación radica en el aumento constante de la deuda pública durante el gobierno de López Obrador, lo que podría llevar a México a perder su calificación crediticia y enfrentar mayores problemas económicos en el futuro, especialmente ante la renegociación del T-MEC y las presiones de Estados Unidos.

¿Qué aspecto positivo, si lo hay, se puede rescatar del análisis de Salvador Kalifa?

Si bien el panorama general es negativo, el análisis detallado y la presentación de datos concretos de la SHCP permiten comprender la magnitud del problema de la deuda pública en México. Esto podría servir como base para futuras discusiones y la implementación de políticas económicas más responsables.