¿Por qué los mercados financieros se encogen de hombros ante la guerra de Trump contra la Reserva Federal?

Este texto, escrito por Barry Eichengreen el 15 de Octubre de 2025, analiza la reacción contrastante entre economistas y mercados financieros ante los ataques del presidente Donald Trump a la Junta de la Reserva Federal y a la gobernadora Lisa Cook. El autor argumenta que, si bien la preocupación de los economistas por la independencia del banco central está justificada, la respuesta optimista de los mercados puede deberse a su horizonte temporal limitado.

La independencia de los bancos centrales es crucial para mantener la estabilidad económica y la credibilidad de las políticas monetarias.

📝 Puntos clave

• Los economistas están alarmados por el intento de Trump de destituir a Lisa Cook, ya que esto socava la independencia de la Reserva Federal.
• La independencia de los bancos centrales es fundamental para una política monetaria efectiva, generando menor inflación y mayor estabilidad.

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• Los mercados financieros, sin embargo, han reaccionado con calma, posiblemente debido a su enfoque a corto plazo.
• Existe la posibilidad de que Trump pueda nombrar hasta tres miembros más para la Junta de la Reserva Federal el próximo año, lo que le daría una mayoría y podría comprometer la independencia del banco central.
• Se argumenta que incluso si Trump logra nombrar a estos miembros, no está garantizado que pueda imponer sus políticas, ya que los miembros actuales, como Michelle Bowman y Christopher Waller, valoran la independencia del banco central.
• El autor enfatiza la importancia de mirar más allá del corto plazo y proteger la independencia de la Reserva Federal para garantizar la estabilidad económica a largo plazo.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Cuál es el aspecto más preocupante del análisis de Eichengreen?

La posibilidad de que Donald Trump pueda consolidar una mayoría en la Junta de la Reserva Federal y comprometer su independencia, lo que podría llevar a políticas monetarias basadas en objetivos políticos a corto plazo en lugar de la estabilidad económica a largo plazo.

¿Cuál es el aspecto más alentador del análisis de Eichengreen?

La idea de que incluso si Trump logra nombrar a nuevos miembros para la Junta de la Reserva Federal, no está garantizado que pueda imponer sus políticas, ya que los miembros actuales valoran la independencia del banco central y tomarán decisiones basadas en el análisis económico, no en la lealtad política.