Inflación comienza a reflejar cambios fiscales y Programa Monetario

El texto de Gabriel Casillas, publicado el 27 de enero de 2026, analiza el reporte quincenal de inflación del INEGI y sus implicaciones para la política monetaria del Banco de México (Banxico). Casillas compara los datos reales con las proyecciones del consenso y evalúa el impacto de ajustes fiscales recientes, como el aumento del IEPS y la implementación de aranceles, así como el incremento del salario mínimo.

La inflación anual se ubicó en 3.8 por ciento en la primera quincena de enero, por encima del 3.7 por ciento del reporte anterior.

📝 Puntos clave

• La inflación quincenal fue menor a lo esperado por el consenso.
• Los ajustes fiscales y el aumento del salario mínimo podrían tener un impacto inflacionario mayor a corto plazo.

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• Se espera que Banxico interrumpa su ciclo de baja de tasas pronto.
• El Programa Monetario 2026 será clave para entender la estrategia de Banxico.

🤖 Análisis con IA

Dice IA en modo pesimista:

El texto sugiere que, a pesar de que la inflación quincenal fue menor a lo esperado, el impacto total de los ajustes fiscales y otros factores podría ser significativo y prolongado. La incertidumbre sobre la velocidad con la que estos efectos se trasladarán a los consumidores y la posibilidad de que Banxico revise al alza sus proyecciones de inflación generan preocupación sobre la estabilidad de precios y la efectividad de la política monetaria.

Dice IA en modo optimista:

El reporte del INEGI muestra una inflación quincenal por debajo del consenso, lo que indica una posible moderación en las presiones inflacionarias. La anticipación de que los efectos de los ajustes fiscales serán transitorios y no generarán efectos de segundo orden, junto con la proyección de que la inflación general se ubicará por debajo del cuatro por ciento en abril, sugiere un escenario favorable para que Banxico continúe con su ciclo de relajamiento monetario, aunque con pausas estratégicas.