Fed y 'vigilantes' rebasados

El texto escrito por Joel Martínez el 4 de septiembre de 2025 en REFORMA, analiza la situación de la Reserva Federal (Fed) y su posible decisión de recortar los fondos federales en su Comité de Tasas (FOMC). El autor argumenta que la realidad económica, y no la presión de Trump, obligará a la Fed a tomar esta medida.

El recorte de fondos federales por parte de la Fed se espera para el 17 de septiembre.

📝 Puntos clave

• La Fed se vio sorprendida por el reporte de la Nómina no Agrícola después de no recortar la tasa de los fondos federales en julio.
• Jerome Powell moderó su discurso en el Simposio de Jackson Hole.

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• La inflación del gasto al consumo (PCE) de julio mostró poca afectación por los aranceles.
• La Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación laboral (JOLTS) indica debilidad en el mercado laboral, con un número de vacantes de empleo en 7 millones 181 mil en julio.
• El número de desempleados superó las vacantes laborales desde abril de 2021.
• El reporte de la Nómina no Agrícola de agosto será crucial para las tasas.
• Los "vigilantes" del mercado de treasuries están elevando las tasas de plazos de 20 y 30 años debido a la presión sobre la Fed.
• El gobierno trumpista tiene herramientas para controlar el mercado de treasuries.
• Scott Bessent mencionó que la recaudación de agosto fue de 31 mil millones de dólares.
• Se espera que la recaudación anual esté entre 400 mil y 500 mil millones de dólares.
• Las tasas de los treasuries de 20 y 30 años caerán ante la viabilidad fiscal estadounidense.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Qué aspecto negativo se puede identificar en el análisis de Joel Martínez?

La dependencia del gobierno trumpista en el control del mercado de treasuries, aunque temporal, podría generar incertidumbre y distorsiones en el mercado a largo plazo.

¿Qué aspecto positivo se destaca en el análisis de Joel Martínez?

La capacidad del gobierno trumpista para influir en la Fed y controlar el mercado de treasuries, junto con el aumento en la recaudación de aranceles, sugiere una posible solución a la crisis fiscal estadounidense, diferenciándola de otros países del G-7.