Un ajuste en las valuaciones

El texto escrito por Rodrigo Pacheco el 27 de Septiembre de 2025 analiza el nerviosismo en los mercados de capitales, especialmente en relación con las inversiones masivas en infraestructura para inteligencia artificial generativa (IA) y las valuaciones de las empresas del sector. Se cuestiona la sostenibilidad de estas inversiones y si generarán los retornos esperados.

Se calcula que para 2028 se habrán invertido 3 billones de dólares en centros de datos a nivel mundial.

📝 Puntos clave

• El nerviosismo en los mercados se debe a los aranceles de Donald Trump y las inversiones en IA.
• Se han invertido grandes sumas en infraestructura de cómputo para IA, con la duda de si habrá retorno.

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• El S&P 500 ha subido impulsado por empresas vinculadas a la IA, como Nvidia, TSMC, Microsoft, Google y Amazon.
• Las valuaciones de empresas privadas como OpenAI, xAI, Anthropic, Databricks y Thinking Machines son astronómicas.
• Sam Altman, presidente de OpenAI, admitió que los inversionistas de la IA están en una burbuja.
• La inversión de Nvidia en OpenAI genera inquietud sobre la lógica circular de sostener la propia demanda.
• El 39% de los ingresos de Nvidia provienen de solo dos clientes, lo que expone una concentración del riesgo.
• A pesar de los riesgos, la IA tiene el potencial de revolucionar la productividad.
• Incluso en un escenario pesimista, la transformación económica y social impulsada por la IA podría ser incontenible.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Cuál es el aspecto más preocupante del texto?

La lógica circular de la inversión de Nvidia en OpenAI, donde la inversión se utiliza para sostener la propia demanda de GPUs, y la alta concentración de ingresos de Nvidia en solo dos clientes, lo que expone a la empresa a un riesgo significativo si esos clientes reducen su demanda.

¿Cuál es el aspecto más positivo del texto?

A pesar de los riesgos y la posibilidad de una burbuja, la IA tiene el potencial de revolucionar la productividad de manera significativa, generando una transformación económica y social que podría ser incontenible, similar a lo que ocurrió con la burbuja puntocom.