Paquete Económico 2026

El texto de Salvador Kalifa, publicado en Reforma el 18 de septiembre de 2025, analiza el Paquete Económico para 2026 presentado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) al Congreso de la Unión. El análisis se centra en los Criterios Generales de Política Económica (CGPE) y sus proyecciones para el cierre de 2025 y el año 2026, comparándolas con las expectativas anteriores y el contexto económico global.

El crecimiento económico previsto para 2025 es significativamente menor al estimado previamente, lo que podría implicar un estancamiento del ingreso por persona durante los 7 años de la 4T.

📝 Puntos clave

• Los estimados económicos de los CGPE para el cierre de 2025 son más pesimistas que los del año anterior, especialmente en lo que respecta al crecimiento económico, que se espera sea de entre 0.5 y 1.5 por ciento.
• Las perspectivas para 2026 son relativamente optimistas, con un crecimiento económico previsto de entre 1.8 y 2.8 por ciento, aunque Kalifa considera que esto es difícil de lograr debido a la política arancelaria de Donald Trump y la revisión del T-MEC.

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• Se espera que la inflación alcance la meta del Banco de México (Banxico) del 3 por ciento al cierre de 2026, pero Kalifa cree que será más probable que se ubique entre 3.5 y 4.0 por ciento.
• Los CGPE estiman que la tasa de interés de política monetaria de Banxico cerrará en 6.0 por ciento en 2026, lo cual es considerado optimista por Kalifa en comparación con las estimaciones de la Reserva Federal de EU.
• Kalifa anticipa que la disminución del diferencial de tasas de interés y el nerviosismo por la revisión del T-MEC llevarán el precio del dólar a entre 19.5 y 20.50 pesos al final de 2026.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Cuál es el aspecto más preocupante que señala el análisis de Kalifa sobre el Paquete Económico 2026?

La principal preocupación es la discrepancia entre las proyecciones optimistas del gobierno y la realidad económica, especialmente en lo que respecta al crecimiento económico. Kalifa sugiere que el crecimiento real podría ser significativamente menor de lo esperado, lo que tendría un impacto negativo en el ingreso por persona y en la capacidad del país para enfrentar desafíos externos como la revisión del T-MEC.

¿Qué aspecto positivo destaca Kalifa, aunque con reservas, sobre las proyecciones económicas?

A pesar de sus reservas, Kalifa considera que una inflación entre 3.5 y 4.0 por ciento seguiría siendo un buen resultado para la economía mexicana. Aunque no se alcanzaría la meta del Banxico, este rango indicaría una relativa estabilidad de precios, lo cual es fundamental para el crecimiento económico sostenible.