Se sienten pasos

El texto de Rodolfo Navarrete Vargas, publicado en Reforma el 15 de septiembre de 2025, analiza la reacción de las principales agencias de calificación de riesgo (Fitch, Moody's y Standard & Poor's) ante el anuncio del Plan Estratégico de Pemex. El artículo explora cómo este plan, enfocado en reducir deuda, racionalizar inversiones y mejorar la disciplina financiera, ha influido en la percepción del riesgo crediticio de Pemex y su posible impacto en la calificación soberana de México.

El artículo destaca que Fitch y Moody's mejoraron la calificación de Pemex tras el anuncio del plan, mientras que Standard & Poor's mantuvo la calificación soberana de México sin hacer referencia al plan de Pemex.

📝 Puntos clave

• Fitch elevó la calificación de Pemex de B+ a BB y la colocó en observación positiva tras la propuesta de recompra de bonos.
• Moody's mejoró la calificación de Pemex de B3 a B1, percibiendo un mayor respaldo del Gobierno.

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• Standard & Poor's ratificó la calificación soberana de México en BBB para moneda extranjera y BBB+ para moneda local, sin mencionar el Plan Estratégico de Pemex.
• El artículo plantea si las mejoras en la calificación de Pemex podrían derivar en una mejora de la calificación soberana de México a corto plazo.
• Se concluye que, aunque Fitch y Moody's ven el plan de Pemex como un posible cambio estructural, es pronto para que esto se refleje en la nota soberana, pues se necesita comprobar que las mejoras se sostienen.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Qué aspecto negativo se puede identificar en el análisis de las agencias de calificación sobre el Plan Estratégico de Pemex?

La principal limitación es la incertidumbre sobre la sostenibilidad de las mejoras en el desempeño de Pemex. Aunque Fitch y Moody's han mejorado la calificación de Pemex, advierten que es necesario comprobar que estas mejoras se mantengan en el tiempo y se reflejen en métricas objetivas durante varios trimestres antes de que puedan influir en la calificación soberana de México.

¿Qué aspecto positivo se destaca en la reacción de las agencias de calificación ante el Plan Estratégico de Pemex?

El aspecto más positivo es el reconocimiento por parte de Fitch y Moody's de que el Plan Estratégico de Pemex podría representar un cambio estructural en el desempeño de la empresa. Esto sugiere que las agencias ven con buenos ojos los esfuerzos de Pemex por reducir su deuda, racionalizar sus inversiones y mejorar su disciplina financiera, lo que podría reducir el riesgo contingente que representa para la calificación soberana de México.