Cambio de ritmo

El texto de Rodolfo Navarrete Vargas, publicado en Reforma el 14 de julio de 2025, analiza la reciente disensión dentro de la Junta de Gobierno del Banco de México con respecto a la política monetaria, particularmente en lo que respecta a los recortes en la tasa de interés y el repunte inflacionario. El autor explora los factores que influyen en las decisiones del banco central, incluyendo la inflación, el tipo de cambio, la economía real y las expectativas del mercado.

El dato más relevante es la disminución de la inflación anual de 4.62% a 4.13% entre mayo y junio.

📝 Puntos clave

• Se produjo una división en la Junta de Gobierno del Banco de México sobre la conveniencia de continuar con los recortes en la tasa de interés.
• La mayoría de los miembros de la Junta considera que aún hay espacio para bajar las tasas, pero a un ritmo más moderado (25 puntos base).

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• El repunte inflacionario se atribuye a factores temporales como la Semana Santa, sequías, aumento en la demanda de medicamentos, escasez de productos pecuarios en EU e incertidumbre arancelaria.
• La inflación anual disminuyó de 4.62% a 4.13% entre mayo y junio, pero la inflación subyacente siguió al alza, alcanzando 4.28%.
• Se espera que la inflación continúe disminuyendo en julio, alcanzando una tasa anual de 3.61%.
• El tipo de cambio se ha apreciado ante la incertidumbre arancelaria en Estados Unidos, lo que otorga al Banco de México mayor margen para bajar las tasas.
• La inversión fija bruta cayó 12.5% anual en abril, lo que indica un enfriamiento de la economía.
• Se espera que la tasa de interés de política monetaria continúe bajando en México hasta cerrar el año alrededor del 7.0% anual.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Cuál es el aspecto más preocupante que se desprende del texto?

La caída de la inversión fija bruta en 12.5% anual en abril, ya que esto sugiere un debilitamiento de la economía y podría tener consecuencias negativas a largo plazo.

¿Cuál es el aspecto más positivo que se desprende del texto?

La apreciación del peso frente al dólar, ya que esto le da al Banco de México mayor flexibilidad para manejar la política monetaria sin generar presiones inflacionarias.