Prepárense para el euro global

Este texto de Hélène Rey, publicado el 3 de Junio de 2025, analiza la posible transición en el sistema monetario y financiero internacional, tomando como referencia la teoría de la estabilidad hegemónica de Charles P. Kindleberger. La autora argumenta que la actual política de Estados Unidos, bajo el liderazgo de Donald Trump, está erosionando la confianza en el dólar y creando una oportunidad para que la eurozona asuma un papel más importante en la economía global.

El debilitamiento del liderazgo de EE.UU. crea una oportunidad para que la eurozona fortalezca su papel en la economía global.

📝 Puntos clave

• La teoría de Kindleberger sugiere que un sistema internacional estable requiere una potencia hegemónica que suministre bienes públicos globales.
• Gran Bretaña fue la potencia hegemónica en el siglo XIX, pero perdió su capacidad después de la Primera Guerra Mundial.

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• Estados Unidos asumió el liderazgo después de la Segunda Guerra Mundial, pero su actual política está socavando su posición.
• La eurozona tiene la oportunidad de capturar parte del "privilegio exorbitante" del dólar, pero necesita profundizar su mercado único, fortalecer sus instituciones y avanzar en la unión bancaria y de mercados de capitales.
• La creación de una moneda digital del banco central (CBDC) y el fortalecimiento de los sistemas de pago europeos son cruciales para aumentar la soberanía de la eurozona.

❓ Conclusión: Lo malo y lo bueno

👎🏼 ¿Cuáles son los riesgos y desafíos más importantes que enfrenta la eurozona al intentar asumir un papel más importante en la economía global, según el texto?

La eurozona enfrenta desafíos como la necesidad de profundizar su mercado único, completar la unión bancaria y de mercados de capitales, y fortalecer sus instituciones. Además, la internacionalización del euro conlleva riesgos inherentes, como una mayor volatilidad de los flujos de capital y de los precios de los activos.

👍🏼 ¿Qué ventajas o beneficios podría obtener la eurozona al elevar el perfil internacional del euro, según el texto?

La eurozona podría obtener capital más barato para sus gobiernos y empresas, lo que apoyaría la sostenibilidad fiscal. También facilitaría la refinanciación en tiempos de crisis y aumentaría su peso geopolítico, lo cual es crucial para alcanzar una autonomía estratégica.