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El texto de Alejandra Marcos, fechado el 16 de mayo de 2025, analiza las recientes decisiones de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) y el Banco de México (Banxico), así como los datos de inflación de abril en Estados Unidos y México. Se centra en las divergencias entre las posturas de ambos bancos centrales y los riesgos para la inflación.

La principal preocupación radica en la complacencia del mercado y de la Junta de Gobierno de Banxico con respecto a la meta de inflación del 3%.

📝 Puntos clave

• La Fed mantuvo sin cambios la tasa de fondos federales en 4.25-4.50%.
• Banxico recortó la tasa de referencia en 50 puntos base, ubicándola en 8.50%.
• La inflación en Estados Unidos fue de 2.3%, ligeramente por debajo de lo esperado.
• La inflación en México fue de 3.93%, ligando seis quincenas al alza.
• Se anticipan dos recortes de tasas por parte de la Fed en la segunda mitad del año.
• Existe preocupación por la complacencia de Banxico con la meta de inflación.

❓ Conclusiones FAQ

¿Cuál es la principal preocupación de la autora sobre la política monetaria en México?

La principal preocupación es la complacencia del mercado y de la Junta de Gobierno de Banxico con respecto a la meta de inflación del 3%, y el riesgo de que las expectativas de inflación comiencen a elevarse si no se logra alcanzar este objetivo de manera duradera.

¿Cómo describe la autora la postura de la Fed en comparación con Banxico?

La autora describe las posturas entre ambos bancos centrales como divergentes, a pesar de que ninguno ha logrado alcanzar su meta y los riesgos se mantienen sesgados al alza.

¿Qué factor podría influir en la decisión de la Fed de mantener las tasas elevadas?

A pesar de las presiones de Trump, el doble mandato de la Fed y el acuerdo comercial con China podrían alinear los incentivos para mantener las tasas elevadas, especialmente para mantener las expectativas de inflación bien ancladas. Además, Jerome Powell, presidente de la Fed, ya cometió un error de política monetaria al calificar la inflación como temporal durante la pandemia.