Por qué el peso no ha tenido un impacto mayor de depreciación

El texto de Raúl Martínez Solares, fechado el 6 de marzo de 2025, analiza los factores que influyen en la volatilidad del tipo de cambio peso/dólar, especialmente en el contexto de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y México. El autor explora cómo las políticas monetarias, las decisiones de otros países y las tensiones geopolíticas impactan en el valor del dólar y, por ende, en el tipo de cambio.

El tipo de cambio se ha visto afectado por la percepción de valor del dólar en mercados internacionales.

Resumen

• La imposición de tarifas del 25% a las exportaciones de México a Estados Unidos no generó la presión esperada sobre el tipo de cambio, manteniéndose en niveles inferiores a 20.60 pesos.
• El comportamiento del tipo de cambio ha sido lateral desde principios de enero, a pesar de la depreciación desde los niveles más bajos de septiembre del año anterior.

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• La política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos, con posibles reducciones en la tasa de interés, debilita el dólar.
• El fortalecimiento del euro y el yuan, así como el abandono de tasas negativas por parte de Japón, también contribuyen a la depreciación del dólar.
• Las economías BRICS están ampliando el uso de una canasta de monedas alterna, lo que reduce la demanda de dólares.
• El acuerdo entre Arabia Saudita y China para aumentar las ventas de petróleo en yuanes disminuye la demanda de dólares.
• Los temores sobre el incremento del déficit fiscal de Estados Unidos debido a las políticas de Trump generan incertidumbre sobre el valor del dólar.
• Las tensiones geopolíticas y los conflictos en Ucrania y el Medio Oriente tienen un efecto negativo sobre el valor del dólar.
• Los analistas consideran que las amenazas de tarifas de Estados Unidos son coyunturales, lo que modera las expectativas de riesgo.
• Los anuncios del secretario de Comercio sobre una posible revisión de las tarifas hacia México y Canadá refuerzan la incredulidad sobre la permanencia de estas medidas.

Conclusión

• El tipo de cambio peso/dólar está influenciado por una combinación de factores internos y externos, incluyendo políticas monetarias, decisiones de otros países y tensiones geopolíticas.
• La depreciación del dólar en los mercados internacionales juega un papel importante en la estabilidad relativa del peso mexicano.
• La percepción de que las amenazas de tarifas de Estados Unidos son temporales contribuye a moderar las expectativas de riesgo y la volatilidad del tipo de cambio.