El siguiente es un resumen del texto escrito por Ernesto O'Farrill Santoscoy el 3 de Marzo de 2025, el cual analiza la persistencia y el resurgimiento de la inflación en Estados Unidos y México, así como la relevancia de la política monetaria de metas de inflación y el debate sobre si los bancos centrales deberían aumentar sus objetivos de inflación.
La inflación en Estados Unidos ha mostrado una tendencia alcista, alcanzando el 3 por ciento anual en enero, mientras que en México también ha aumentado al 3.74 por ciento en la primera quincena de febrero.
Resumen
El texto inicia señalando que la inflación en Estados Unidos ha mostrado resistencia a bajar y ha retomado una tendencia alcista, alcanzando el 3 por ciento anual en enero. En México, la inflación también ha aumentado, llegando al 3.74 por ciento en la primera quincena de febrero.
Se plantea la discusión sobre si los bancos centrales deberían aumentar sus objetivos de inflación, recordando que esta idea ya había surgido durante la pandemia cuando la inflación alcanzó el 9 por ciento anual.
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Se explica que la política monetaria de metas de inflación implica el compromiso del banco central para alcanzar una meta de inflación utilizando sus instrumentos disponibles.
Se mencionan los requisitos para que el régimen de inflación objetivo sea eficiente, incluyendo la autonomía de la autoridad monetaria, el reconocimiento de la estabilidad de precios como objetivo fundamental, la fijación de objetivos a mediano o largo plazo, la transparencia, un diagnóstico analítico robusto y el uso de mediciones alternativas de la inflación.
Se destaca que la transparencia de los bancos centrales ha aumentado significativamente en comparación con el pasado, con comunicados y ruedas de prensa que son analizados minuciosamente por los analistas.
Se señala que, teóricamente, el objetivo de inflación debería ser del 0 por ciento, pero en la práctica se establece una ligera inflación positiva para no impedir el crecimiento y tener margen de acción ante la deflación.
Se menciona que la Reserva Federal fija su objetivo sobre la inflación subyacente del Índice de Precios del Gasto del Consumidor (PCE), manteniendo un objetivo del 2 por ciento anual, mientras que el Banco de México tiene un rango más amplio del 3 por ciento más menos 1 por ciento.
Se argumenta que la era de Trump 2.0, con su política fiscal superexpansiva y comercial proteccionista, convierte a Estados Unidos en una fuente estructural de inflación global, mientras que China ha dejado de ser el ancla de la inflación mundial.
Se concluye que los bancos centrales deben mantener su autonomía y utilizar sus herramientas para contrarrestar las decisiones del Ejecutivo que puedan afectar la estabilidad económica.
Conclusión
El autor sugiere que, a pesar de las presiones inflacionarias globales y las políticas fiscales expansivas, los bancos centrales no deberían aumentar sus objetivos de inflación.
Se enfatiza la importancia de la autonomía de los bancos centrales para contrarrestar las decisiones políticas que puedan comprometer la estabilidad económica.
El texto refleja una preocupación por el resurgimiento de la inflación y la necesidad de mantener una política monetaria prudente y enfocada en la estabilidad de precios.
