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El texto de Victor Piz, fechado el 22 de Marzo de 2025, analiza diversos indicadores económicos en México que sugieren una desaceleración económica más profunda de lo previsto inicialmente. Se centra en el consumo privado y la actividad económica general, así como en las expectativas de los analistas financieros.

El consumo privado en México habría registrado su mayor caída desde 2021, con una contracción del 1.7 por ciento anual en febrero.

Resumen

• Los indicadores del INEGI apuntan a una moderación en el crecimiento económico de México durante el primer trimestre de 2025.
• El consumo privado, que representa el 70 por ciento del PIB de México, muestra signos de debilidad, incluso entrando en territorio negativo.
• El Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) sugiere una desaceleración económica nacional durante el primer trimestre de 2025.
• Las actividades terciarias (comercio y servicios) muestran una desaceleración, mientras que la industria experimenta caídas más pronunciadas.
• Las expectativas de los analistas de mercados financieros, según encuestas de Citi México, han disminuido, pasando de un crecimiento del 1 por ciento anual a un 0.6 por ciento anual para 2025.
• Existe una gran dispersión en las estimaciones de crecimiento, con algunas instituciones como Banamex, Itaú BBA y UBS proyectando un crecimiento nulo.
• UBS recortó su pronóstico debido a la incertidumbre sobre la posible imposición de aranceles por parte de Estados Unidos a productos mexicanos.
• Julio Ruiz, economista en jefe de Citi para México, advierte que los datos del Indicador Global de la Actividad Económica podrían modificar aún más el escenario.
• La imposición de aranceles estadounidenses sobre México representa un riesgo a la baja para el pronóstico de crecimiento del 0.6 por ciento.

Conclusión

• Los indicadores económicos recientes señalan una desaceleración económica en México más profunda de lo esperado.
• La incertidumbre sobre los aranceles estadounidenses agrava la situación y podría llevar a nuevas revisiones a la baja en las proyecciones de crecimiento.
• El 2 de abril será una fecha clave para evaluar si la incertidumbre sobre los aranceles disminuye, lo que podría influir en el panorama económico de México para 2025.