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El texto escrito por Benito Solis el 18 de Marzo del 2025 explica por qué las amenazas de Trump de imponer aranceles a las importaciones de Estados Unidos de México no han tenido el impacto negativo esperado en el peso mexicano. El autor argumenta que esto se debe a la diferencia entre un tipo de cambio fijo y uno variable, y cómo el mercado se anticipa a los eventos económicos y políticos.

El 80 por ciento de las operaciones de compra-venta del peso mexicano se realizan en el extranjero.

Resumen

• El autor explica que la percepción de una "fortaleza de la economía" mexicana debido a la estabilidad del peso a pesar de las amenazas arancelarias de Trump es una simplificación.
• Contrasta el tipo de cambio fijo, donde el gobierno o banco central interviene para mantener un precio estable de la moneda, con el tipo de cambio flexible, donde el valor del peso se determina por la oferta y la demanda en el mercado.
• En un sistema de tipo de cambio fijo, la falta de divisas puede llevar a devaluaciones drásticas, que era lo que muchos esperaban con los aranceles de Trump.
• Desde la "Tequila Crisis" en 1994, México opera con un tipo de cambio flexible, donde las variaciones en la cotización del peso son paulatinas y responden a la percepción del mercado.
• El mercado se anticipó a los aranceles, devaluando el peso en un 25 por ciento entre febrero de 2024 y febrero de 2025. Al no implementarse los aranceles, el peso se fortaleció.
• El tamaño del mercado del peso mexicano es significativo, con la mayoría de las operaciones realizándose en el extranjero, lo que implica que los operadores consideran una amplia gama de información.
• La autonomía del Banco de México es crucial para la estabilidad del peso.

Conclusión

• En un sistema de tipo de cambio flexible, los riesgos son asumidos por los participantes del mercado, quienes absorben las consecuencias de sus errores.
• En un sistema de tipo de cambio fijo, las decisiones son tomadas por funcionarios, y los costos de sus errores son soportados por la sociedad en general.
• El autor defiende las ventajas de los mercados libres en la determinación del tipo de cambio.