Análisis de Columna de Opinión La maléfica razón del ajuste en S P en Reforma

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El texto escrito por Pablo De Los Santos el 18 de Marzo de 2025, publicado en REFORMA, analiza la reciente corrección del índice S&P 500, la influencia de la guerra de aranceles de Trump, y la burbuja de valuaciones en el sector de la Inteligencia Artificial (IA), especialmente en las MAG7. El autor argumenta que el factor principal del ajuste en tecnología no es la incertidumbre sobre los aranceles, sino el creciente Capex sin retorno visible para las MAG7.

El gasto de capital de las MAG7 derivado de IA superará los 320 mil millones de dólares en 2025.

Resumen

El índice S&P 500 experimentó una rápida corrección del 10 por ciento en solo 20 días.
La guerra de aranceles de Trump actuó como detonante, pero no como la causa fundamental de la corrección.
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El modelo de la Fed de Atlanta pronosticó un crecimiento económico negativo del 2.4 por ciento.
Las importaciones de materiales industriales aumentaron un 33 por ciento en enero debido a la anticipación de los aranceles.
El gobierno estadounidense incrementó la adquisición de oro.
El autor considera que el sector tecnológico, especialmente las MAG7, se beneficiarán de la reducción de tasas y el menor crecimiento económico.
La burbuja de valuaciones en IA se asemeja a la burbuja de las dotcom del 2000.
ChatGPT reportó ingresos por 3.7 mil millones de dólares con pérdidas por 5 mil millones de dólares.
La nueva ronda de capital de ChatGPT busca levantar 40 mil millones de dólares, lo que resultaría en una valuación de 340 mil millones de dólares.
El Capex de las MAG7 derivado de IA es excesivo, superando los 320 mil millones de dólares en 2025.
El ajuste bursátil se concentró en las MAG7, con una caída del 20 por ciento desde su máximo.
Las valuaciones p/u de las MAG7 disminuyeron de 32x a 25x.
El autor considera que la productividad mundial será la gran ganadora de las inversiones en IA.
El factor principal del ajuste en tecnología es el creciente Capex sin retorno visible para las MAG7.

Conclusión

El ajuste en el sector tecnológico es temporal.
La inversión en IA impulsará la productividad mundial a largo plazo.
El autor, Pablo De Los Santos, puede ser contactado en psantos@stratosasesores.