‘Se ponen eufóricos, pero luego sufren una decepción’

Este texto de Jonathan Ruiz, escrito el 11 de Diciembre de 2024, analiza las advertencias del economista jefe de Vanguard, Joe Davis, sobre la sobrevaluación del mercado de valores estadounidense, particularmente en el sector de la inteligencia artificial (IA), y las contrasta con el surgimiento de nuevos competidores de Nvidia en el mercado de chips.

Resumen:

• Joe Davis, economista jefe de Vanguard, advierte sobre la sobrevaluación del mercado de valores estadounidense, estimando que los precios están un 45% por encima de su valor justo.
• Davis señala que las acciones relacionadas con la IA han casi duplicado su valor desde el lanzamiento de ChatGPT, y que las empresas tecnológicas de gran capitalización en el S&P 500 están un 80% más caras que el resto del mercado.

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• La sobrevaluación no se limita a un sector, sino que afecta al mercado en general, alcanzando niveles no vistos desde principios de 2001.
• Davis compara la situación actual con la euforia previa a correcciones del mercado en momentos de cambios tecnológicos transformadores, como la llegada de la electricidad.
• Amazon Web Services (AWS) y Google están desafiando el dominio de Nvidia en el mercado de chips de IA con sus nuevos productos, Trainium2 y Willow, respectivamente.
• Willow, el chip de Google, ofrece una velocidad de procesamiento exponencialmente superior a las supercomputadoras actuales.

Conclusión:

• El análisis de Davis se basa en datos históricos y presenta un riesgo significativo de corrección en el mercado de valores.
• La entrada de AWS y Google en la competencia de chips de IA podría alterar significativamente el panorama y afectar la valoración de Nvidia y otras empresas del sector.
• La magnitud del impacto de la IA en la economía es incierta, pudiendo ser comparable a la llegada de la electricidad o incluso a un cambio estructural más profundo en la humanidad.
• La perspectiva de Ruiz plantea la posibilidad de que la innovación en IA pueda mitigar o incluso contrarrestar las preocupaciones expresadas por Davis.