Las Zonas del Peso II

El texto de Jorge A. Martínez, publicado el 25 de noviembre de 2025 en REFORMA, aborda la complejidad de determinar el tipo de cambio justo del peso mexicano frente al dólar estadounidense. El autor revisita teorías económicas y presenta diversas cifras y modelos para ilustrar la variabilidad y la percepción del valor de la moneda, así como las estrategias de cobertura disponibles en el mercado.

El tipo de cambio justo es un asunto de opinión y percepción, influenciado por el modelo y los parámetros aplicados.

📝 Puntos clave

• Existen múltiples teorías económicas para determinar el tipo de cambio justo, siendo la del poder adquisitivo relativo una de las más creíbles.
• Diferentes índices y metodologías (Bloomberg, Citi, Banco Mundial) arrojan valores teóricos para el tipo de cambio entre 18.52 y 19.76 pesos por dólar.

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• Las encuestas del Banco de México proyectan un tipo de cambio de 18.81 para dic. 2025 y 19.80 para dic. 2026.
• Las cotizaciones del mercado spot y forward ofrecen referencias más firmes, con el peso spot cotizando en 18.51 y el forward a un año en 19.24.
• Se describen instrumentos de cobertura como el "collar" y el "forward bonificado" para gestionar el riesgo cambiario.
• El autor define cuatro "zonas del peso": estable (entre 18.3 y 19.3), fuerte (por debajo de 18.5), depreciación sana (entre 19.5 y 21.7) y depreciación grave (por encima de 22.5).

🤖 Análisis con Bots

Dice IA en modo bot pesimista:

Lo más negativo del texto es la alta probabilidad de que el tipo de cambio pueda entrar en una "depreciación grave" por encima de los 22.5 pesos por dólar, lo cual tendría consecuencias catastróficas para la inflación y las deudas en dólares, especialmente ante eventos sorpresivos en la política de EEUU y la renegociación del T-MEC en 2026.

Dice IA en modo bot optimista:

Lo más positivo del texto es la descripción de un rango de "peso estable" entre 18.3 y 19.3 pesos por dólar, que parece seguro y representa una estabilidad respecto a mediciones teóricas, además de la posibilidad de una "depreciación sana" que podría ser aprovechada por la economía mexicana sin poner en peligro las finanzas públicas.