Presupuestos, pronósticos y conjeturas

Este texto, escrito por Everardo Elizondo el 25 de noviembre de 2024 para REFORMA, analiza dos temas principales: el presupuesto fiscal mexicano para 2025 y las implicaciones de un posible regreso de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos. Elizondo cuestiona las hipótesis económicas subyacentes al presupuesto mexicano y critica el análisis de Ian Bremmer sobre el impacto global de un segundo mandato de Trump.

Resumen:

• El presupuesto fiscal mexicano para 2025 asume un crecimiento del PIB real entre 2% y 3% y un tipo de cambio de $18.5 pesos por dólar a fin de año. Elizondo argumenta que estas suposiciones son optimistas, considerando la desaceleración económica actual en México, las perspectivas negativas para la economía de Estados Unidos, y el clima desfavorable para la inversión privada en México.
• Respecto al tipo de cambio, Elizondo señala la debilidad histórica del peso mexicano, el diferencial inflacionario entre México y Estados Unidos, la perspectiva negativa de la calificación crediticia del gobierno mexicano, y el fortalecimiento esperado del dólar. Considera que el presupuesto subestima la depreciación del peso.

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• Elizondo critica un artículo de Ian Bremmer en Project Syndicate que atribuye la posible victoria de Donald Trump a la frustración de los votantes por la inmigración y los altos precios. Elizondo argumenta que Bremmer simplifica la situación al ignorar el impacto inflacionario de la expansión fiscal y monetaria de los gobiernos. Elizondo contrasta el aumento de precios durante la administración de Trump (8%) con el aumento durante la administración de Joe Biden (20.4%).
• Elizondo considera que el análisis de Bremmer sobre el impacto global de un regreso de Trump es desmañado, ya que atribuye la volatilidad geopolítica futura a Trump, ignorando los conflictos existentes en Ucrania e Israel, y la política exterior de Joe Biden.

Conclusión:

El texto de Everardo Elizondo presenta una crítica fundamentada tanto al presupuesto fiscal mexicano como al análisis político de Ian Bremmer. Elizondo destaca la importancia de considerar realísticamente las variables económicas y políticas al realizar proyecciones y análisis, evitando simplificaciones y atribuciones simplistas de responsabilidad.