Tasa Banxico podría pronto llegar a 6%

El texto de Joel Martínez, publicado en Reforma el 9 de octubre de 2025, analiza la posible estrategia de Banxico respecto a los recortes en la tasa de referencia, considerando el contexto económico actual y las presiones inflacionarias. El autor argumenta que, a pesar del mandato principal de Banxico de controlar la inflación, la debilidad económica está influyendo significativamente en sus decisiones.

El artículo sugiere que Banxico podría estar priorizando la economía sobre la inflación, lo que podría llevar a recortes adicionales en la tasa de referencia.

📝 Puntos clave

• El grupo dominante de la Junta de Gobierno de Banxico parece tener previsto dos recortes de 25 puntos base en la tasa de referencia para lo que resta de 2025.
• Aunque el objetivo de inflación de Banxico es del 3%, con un rango de tolerancia de un punto porcentual, este objetivo se ha cumplido en pocos años desde 2004.

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• La economía mexicana muestra signos de debilidad, con una caída en el IGAE y un estancamiento en el consumo privado.
• La falta de inversión se atribuye más a la incertidumbre por la falta de arreglos comerciales y al recorte del gasto de inversión pública que a los niveles de las tasas de interés.
• La inflación subyacente, aunque aún por encima del objetivo, muestra signos de posible descenso, lo que podría llevar a Banxico a realizar recortes más agresivos en la tasa de referencia.
• Los niveles actuales de las tasas de Cetes ya reflejan en gran medida el recorte de 25 puntos base esperado para noviembre.

Lo malo y lo bueno 👎👍

¿Qué aspectos negativos se pueden identificar en el análisis de Joel Martínez?

La principal preocupación radica en la posible priorización de la economía sobre el control de la inflación por parte de Banxico. Si bien es comprensible que se busque estimular el crecimiento económico, una política monetaria demasiado laxa podría generar presiones inflacionarias a mediano y largo plazo, comprometiendo la estabilidad económica. Además, la dependencia de factores externos como los arreglos comerciales y la inversión pública genera incertidumbre sobre la efectividad de los recortes en la tasa de interés para reactivar la economía.

¿Qué aspectos positivos se pueden destacar del análisis de Joel Martínez?

El análisis de Joel Martínez ofrece una visión clara y concisa de la situación económica y las posibles decisiones de Banxico. Destaca la importancia de monitorear la inflación subyacente y su posible trayectoria descendente, lo que podría brindar mayor margen de maniobra a la Junta de Gobierno. Además, señala la necesidad de abordar los problemas estructurales que frenan la inversión, como la incertidumbre comercial y la falta de inversión pública, en lugar de depender únicamente de la política monetaria.