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Introducción

Este texto, escrito por Yu Yongding el 8 de octubre de 2024, analiza la situación económica actual de China y las medidas que se están tomando para estimular el crecimiento. Yongding argumenta que, a pesar de la desaceleración del crecimiento del PIB, China tiene la capacidad de mantener una tasa de crecimiento sólida en el futuro.

Resumen

• Yongding calcula que para alcanzar la meta de crecimiento del 5% en 2024, China necesita un aumento significativo de la inversión en infraestructura, especialmente considerando la desaceleración del consumo y la caída de la inversión inmobiliaria.
• El crecimiento del consumo y la inversión en China ha sido débil en los últimos meses, y aunque las exportaciones netas han aumentado, su contribución al PIB es insignificante.
• Yongding reconoce que el "milagro económico" de China ha terminado, pero cree que con políticas macroeconómicas sensatas, reformas orientadas al mercado y apertura económica, China puede mantener un crecimiento sólido.
• Los economistas chinos están de acuerdo en la necesidad de medidas expansionistas, y el Banco Popular de China (PBOC) ha tomado medidas para estimular la economía, incluyendo la reducción de las tasas de interés y la reserva obligatoria de los bancos.
• Yongding argumenta que la intervención del gobierno es crucial para revitalizar la economía, y que un paquete de estímulo a gran escala es necesario.
• China tiene la capacidad fiscal para implementar una política expansiva, pero existen preocupaciones sobre los riesgos fiscales, especialmente debido al apoyo del gobierno a los gobiernos locales fuertemente endeudados.
• A pesar de estas preocupaciones, China tiene recursos fiscales sustanciales y una alta tasa de ahorro, lo que le permite mantener un superávit de inversión internacional.

Conclusión

Yu Yongding concluye que las acciones del PBOC por sí solas no serán suficientes para revitalizar la economía china. Se necesita una intervención del gobierno a través de un paquete de estímulo a gran escala para impulsar el crecimiento y mantener una tasa de crecimiento sólida en el futuro.